Venue Retail Group - Stabil utveckling och en fortsatt positiv trend

Efter delårsrapporten för det andra kvartalet har vi tagit upp bevakning på VRG. Bolaget är en ledande aktör inom accessoarer, reseeffekter och skor i Norden. Verksamheten drivs i två affärsområden, Accessoarer (72% av koncernens försäljning) och Rizzo. Under Q2 steg nettoomsättningen med 1,2% till 234,3 MSEK (231,5) och bruttovinstmarginalen uppgick till 55,3% (56,6). För jämförbara enheter hade Rizzokedjan i Sverige den bästa försäljningsutvecklingen inom koncernen med en uppgång på 6% för jämförbara enheter jämfört med föregående år. Accentkedjan i Sverige och Morriskedjan i Norge redovisade en försäljning i nivå med föregående år.

Bolaget uppvisar just nu en stabil utveckling och en fortsatt positiv trend. Försäljningsutvecklingen under Q2 i jämförbara butiker överträffade marknadens tillväxt och koncernen ökade sina marknadsandelar inom samtliga kedjor och marknader. VRG skall fortsätta stärka bolagets marknadsposition i Norden genom tydliga koncept, fokus på kundupplevelse och optimering av butikslägen. VRG söker aktivt efter fler butikslägen samtidigt som bolaget löpande utvärderar det befintliga butiksbeståndet. Aktien har stigit kraftigt under 2012. Trots detta värderas aktien på vinstprognosen för innevarande år till EV/S 0,4x och P/E 7,1x. Bolaget har en nettokassa och redovisar även en hög avkastning på eget kapital.