ABB

Analyser

11 JANUARI 2017
Köp

Köpläge i industrijätten

ABB:s intjäning lär utvecklas mycket bättre under 2017-2018 än under de två närmast föregående åren, tack vare bland annat förbättrad efterfrågan i råvaru- och olje/gas-sektorerna.

Det skriver Bank of America/Merrill Lynch (BofA/ML) på onsdagen i sin höjning av ABB-rekommendationen till köp från neutral, efter att ha skärskådat dessa slutmarknader. Riktkursen höjs med 20 procent till 26:50 från 22 schweizerfranc (motsvarande till 237 från 196 kronor). Aktien handlas för närvarande strax över 200 kronor i Stockholm.

Förutom ljusning i ovannämnda sektorer tror banken på upphämtning i både Kina och USA efter två års kräftgång. Därutöver tros ABB fortsatt lyckas sänka sina kostnader för tjänstemän och i leverantörskedjan, och trycket på att göra bättre ifrån sig i kraftdivisionen Power Grids antas också hjälpa till.

En balansräkning utan nettoskuld, hög utdelningsavkastning och ett troligen snart inlett återköp av aktier för 3 miljarder dollar kan också räknas till aktiens attraktionskraft, resonerar BofA/ML och höjer sina estimat för ABB:s rörelseresultat under 2017-2018 med 3-7 procent. Den organiska försäljningstillväxten spås bli 2 procent under 2017 och 3,3 procent 2018. Tidigare spådde banken noll respektive 2,4 procent.

ABB-aktien handlas enligt analysen till rabatt gentemot sektorn - här kan nämnas Dagens Industris översikt i måndags, enligt vilken ABB-kursen utvecklats sämre än konkurrenternas aktier sedan kapitalmarknadsdag i höstas - något banken anser obefogat. Detta eftersom avkastnings- och kassaflödesmått ligger i linje med sektorgenomsnittet, och tillväxten kan antas bli högre än sektorns.

ABB-aktien var bäst i OMXS30 klockan 12 på onsdagen: plus 2,5 procent till 202 kronor, medan indexet backade 0,1 procent. Främsta sänken var de aktier som BofA/ML drog ned sina rekommendationer för, Assa Abloy och Atlas Copco.

Diagram: ABB senaste halvåret. Stängningskurs 4 oktober (kapitalmarknadsdagen): 195:50 kronor.

Källa: Infront

Källa: Nyhetsbyrån Direkt/Bank of America/Merrill Lynch

analyser
En sparad krona är en tjänad krona Avvakta / 195,0 kr Aktiespararen 2017-01-17
Köpläge i industrijätten Köp Nyhetsbyrån Direkt/Bank of America/Merrill Lynch 2017-01-11
"Eventuellt bud på Kuka räcker inte för ABB" SIX/ Goldman Sachs 2016-06-15
"ABB attraktiv inför rapport" Köp Ålandsbanken 2016-01-26
Danske sänker rekommendationen för ABB Neutral / 164,0 kr Danske Bank / SIX 2015-12-18
”Plocka upp ABB i rekyl” Köp Ålandsbanken 2015-12-08
Hoppa på strukturtåget Köp / 190,0 kr Aktiespararen 2015-09-04
Värderingen lockar i sencykliskt ABB Köp Ålandsbanken 2015-06-04
"Attraktiv värdering i ABB” Köp Ålandsbanken 2015-02-06
"Ogynnsam branschexponering för ABB" Sälj / 149,0 kr SG Equity Research / Nyhetsbyrån Direkt 2015-01-08