Stark tillväxt för Readsoft

Med Readsofts program kan kunderna automatisera fakturahantering, dokumentsortering, formulärhantering, e-fakturering med mera. Resultatet blir en snabb och billig dokumenthantering och förbättrad kontroll.

Inom dokumentautomation är Readsoft världsledande. Inom automatisk fakturahantering är bolaget den dominerande aktören och har installerat fler program än alla konkurrenter tillsammans. Programmen kan integreras till SAP:s och Oracles affärssystem. Inom SAP är Readsofts lösningar ledande.

Readsoft har dotterföretag i 16 länder och samarbetsparter i ytterligare 70. Den geografiska spridningen möjliggör lokalt underhåll och kundstöd, vilket är en konkurrensfördel. Bland Readsofts kunder finns många stora internationella företag. Bolagets produkter har installerats hos mer än 6 000 kunder.

Av försäljningen går lite mer än en fjärdedel till Norden, drygt 40 procent till övriga Europa och en tredjedel till USA och övriga världen. Licensförsäljning svarar för en tredjedel av intäkterna och underhållsavtal för en lika stor andel. Detta ger en stabil intäktsbas, eftersom de normalt förnyas till 95 procent. Produktrelaterade konsultintäkter svarar för en fjärdedel av intäkterna.

Oberoende analysföretag bedömer att den totala marknaden för automatisk datafångst växer med drygt 10 procent om året. Inom Readsofts segment växte marknaden med 13 procent 2009–2010. Segmentet beräknas globalt uppgå till 900 miljoner USA-dollar. Readsofts marknadsandel är runt 10 procent.

Readsoft har höga ambitioner. Det långsiktiga målet sedan länge är att växa med minst 20 procent om året. Lönsamhetsmålet är en EBITDA-marginal på minst 15 procent, som ska nås genom en jämn fördelning av direkt- och partnerförsäljning.

Historiskt har utfallet varit långt ifrån målen. Trenden de senaste kvartalen är dock uppmuntrande. Detta gäller framför allt marginalen, som vid senaste kvartalsskiftet hade förbättrats sju kvartal i rad på rullande 12-månaders basis.

Även tillväxten har ökat. Rättat för valutaförändringar var tillväxten efter nio månader 13 procent. Den viktiga licensförsäljningen ökade med 19 procent i lokala valutor. I vår prognos för 2011 räknar vi med att den positiva utvecklingen fortsätter, med en vinstökning på 37 procent.

Normalt är marknaden för nya programlösningar konjunkturkänslig. Investeringar i Readsofts programvaror minskar dock kundernas kostnader, vilket begränsar konjunkturkänsligheten. På lång sikt finns en betydande potential.

Vid årsskiftet väntar VD-byte, som Aktiespararen ser positivt på.