Haldex och Nobia har potential

Veckans Affärer bedömer att även om Haldex är en konjunkturkänslig underleverantör till lastbilsbranschen, ser utsikterna på lite längre sikt ljusa ut, värderingen är rimlig och direktavkastningen hög.

Med en tillväxt kring 5 procent både i år och nästa år och en rörelsemarginal nästa år strax under målet om 7 procent värderas bolaget idag till p/e 9 och direktavkastningen ligger kring 5 procent. Oron för den Nordamerikanska marknaden har pressat ner aktien för lågt, bedömer VA och rekommenderar köp.

Det stålbad som kökstillverkaren Nobia genomgår sedan några år bådar gott för den långsiktiga intjäningspotentialen, skriver VA och anser att ledningen gör rätt saker i ett bolag med stor omstruktureringspotential. Förr eller senare vänder marknaden och då väntar skördetiden, skriver tidningen och ger rekommendationen köp.

VA spår att ett lyft i lönsamheten och Nobia-aktien är inom räckhåll på 6-12 månaders sikt. Sammantaget räknar VA med en oförändrad försäljningsvolym för nästa år. De omfattande förbättringsåtgärderna bedöms av tidningen ge drygt 1,5 procentenhet på ebit-marginalen till 6 procent, rensat för engångsposter. Därmed kan vinsten per aktie före strukturposter landa på ungefär 2,85 kronor, vilket ger ett p/e-tal kring 9.

Efterfrågan på ABB:s produkter har stöd av långa övergripande megatrender som ökad urbanisering, behov av effektivare resursanvändning och tillförlitligare kraftförsörjning. Samtidigt är ABB fortsatt under press i långsiktig strukturell marknadsförändring, bedömer tidningen.

VA skriver att en av de viktigaste utmaningarna för ABB är konkurrenshotet från Kina, där i väst relativt okända bolag som TBEA, Baoding Tianwei och China XD hotar. Tidningen drar därtill paralleller till Ericsson och kinesiska Huawei.

VA rekommenderade köp i ABB i augusti förra året. Det har inte betalat sig och kursen är nu ner 13 procent samtidigt som den underavkastat marknaden med 28 procent. Trots vd:s optimistiska ord tror VA inte att de nästkommande 12 månaderna kommer bli särskilt mycket bättre och rekommenderar därför sälj.