Barclays höjer SEB och sänker Swedbank

Det framgår av en dagsfärsk analys.

Analyshuset sänker däremot sin rekommendation för Swedbank till jämvikt från tidigare övervikt. Riktkursen justeras upp till 129 kronor från tidigare 115 kronor.

Nordea tilldelas fortsatt rekommendationen övervikt med en höjd riktkurs till 80 kronor medan Handelsbanken får se sin rekommendation ligga kvar vid jämvikt samtidigt som riktkursen sätts upp till 229 kronor från tidigare 209 kronor.

DNB och Danske Banks rekommendationer upprepas vid övervikt respektive undervikt.

Barclays motiverar uppgraderingen av SEB med att banken har en attraktiv affärsmix med en övervikt mot stora företagskunder och kapitalmarknader, relativt andra nordiska banker. Barclays ser även positivt på intjäningsmöjligheterna från SEB:s lånetillväxt och möjligheten att behålla kostnaderna på samma nivå som 2010 fram till 2014.

Barclays anser även att SEB:s tillgång på kapital förefaller vara tillräcklig och att det kommer vara till nytta för banken framöver. SEB har även det lägsta finanseringsgapet bland de nordiska bankerna, enligt Barclays.

För Swedbank skriver Barclays att banken börjar bli något högt värderad. Barclays skriver dock att de fortfarande gillar Swedbank och att de anser att Swedbank är väl positionerat under de nuvarande ekonomiska omständigheterna.

Om Nordea skriver Barclays att de tror att banken kommer fortsätta transformationen för att öka lönsamheten och bygga upp kapital. Barclays tror att kreditförkusterna i Danmark och i rederiportföljen nått toppen, och att Nordea framöver kommer kunna förbättra sina marginaler.

För Handelsbanken ser Barclays fortsatt positivt på att bankens affärsmodell kommer kunna generera samma goda avkastning som tidigare. Ny finansiell reglering är dock en framtida riskkälla.

Barclays har en oförändrat neutral syn på banksektorn. Barclays ser dock positivt på nordiska banker relativt övriga europeiska banker. De nordiska bankerna påverkas inte lika mycket av oroligheterna i Europa men är inte heller immuna.