Börsveckan har en investmentbolagsspecial i den senaste utgåvan där tidningen analyserar inte mindre än 15 bolag på Stockholmsbörsen och de mindre listorna. Slutsatsen blir fem köpråd, nio avvakta och en säljrekommendation. Börsveckans köpråd avser Traction, Industrivärden, Kinnevik, Latour och Novestra, avvakta rekommenderas för Creades, Ratos, Spiltan, Öresund, Melker Schörling, Svolder, Bure Equity, Investor och Vostok Nafta. Säljrådet lämnas för Havsfrun. Tidningen köper också in Swedbank till sin aktieportfölj.
Traction har en stark finansiell ställning och en mängd innehav som slagit index med råde i år. Trots det ligger substansrabatten på nästan 30 procent, vilket är dubbelt så högt som det historiska genomsnittet. Börsveckan ser Traction som bland de mest attraktiva investmentbolagen att köpa i dagsläget.
Creades är börsens senaste tillskott bland investmentbolagen och aktien har fått en bra start sedan introduktionen i februari. Aktieportföljen är på det hela taget intressant, men substansrabatten är för liten för att det ska vara ett bra köpläge, bedömer tidningen och rekommenderar avvakta.
Ratos och de andra private equity-bolagen som har ett större transaktionsberoende än traditionella investmentbolag möter tuffa tider. Den svaga börsen betyder en stängd avsättnings- marknad och finansieringskostnaderna ser ut att öka. Börsveckan är neutrala till aktien, risken är lite för hög helt enkelt.
Industrivärden är på flera sätt Investors motpol i Börsveckans ögon med en rabatt i linje med det historiska snittet och en relativt hög skuldsättning. Bolaget har också en mer attraktiv portfölj. Börsveckan ser sammantaget bolagen som en bra investering med en attraktiv portfölj och en rimlig risk, därtill med bra direktavkastning. Rådet blir då köp.
Kinnevik dras för tillfället med en rekordhög substans- rabatt, vilket skapar ett fint köpläge i aktien. Aktiviteten är hög och finansera starka. Aktien har en uppsida på 35 procent i dagsläget, räknat på att bolaget lyckas sänka substansrabatten till 25 procent, bedömer Börsveckan och rekommenderar köp.
Lås in vinsten i Latour. De noterade bolagen med Assa Abloy i spetsen är konjunkturstabila och bra på sikt. Industri- rörelsen ger samtidigt en fin hävstång i bättre tider. Vi gillar denna mix, skriver Börsveckan och rekommenderar köp.
Havsfrun har för höga förvaltningskostnader. Huvudkontoret ligger på Sveriges absolut dyraste adress och tidningen förstår inte varför det behövs fem personer för att förvalta 300 miljoner kronor. Det finns ingen anledning att låta Havsfrun förvalta dina pengar, sälj aktien, rekommenderar Börsveckan.
Det lilla investmentbolaget Spiltan har Warren Buffet som förebild, men resultatet skiljer sig åt ganska mycket, anser Börsveckan som rekommenderar avvakta. Aktien handlas på Alternativa Aktiemarknaden där handeln sker månadsvis.
Dagens Öresund är efter HQ-kraschen ett annorlunda bolag än förr då bolaget ofta var en stjärna bland investmentbolagen. Börsveckan har, utöver Bilia där en viss uppsida anas, ingen stark åsikt om portföljen och väljer att passa på Öresund.
Svolder har koncenterat sin portfölj och de fem största innehaven står nu för 60 procent av portföljen. Uppsidan i aktien är begränsad med en substansrabatt på 15 procent. Tidningen väljer att avvakta, men framhåller att Svolder kan vara en bra aktie för utdelningsjägaren med en direktavkastning på en bit över fem procent.
Melker Schörlings portfölj, där alla innehav är noterade, domineras av Hexagon. Substansrabatten på 10 procent är för låg för att motivera ett köp, bedömer Börsveckan som rekommenderar avvakta. Köp i så fall enskilda aktier ur bolagets portfölj.
Bure har efter ett katastrofalt dåligt fjolår fått revansch i år med en uppgång på 40 procent. Tyvärr begränsar det uppsidan i aktien. Börsveckan är neutrala till aktien, mycket beroende på att tidningen inte gillar det största innehavet Micronic Mydata.
Investor har gett en hygglig avkastning över tiden och bolaget har varit mer följsamma med konjunktur och belåning än vad som syns i den oförtjänt höga rabatten. Börsveckan gillar dock inte riktigt profilen på portföljen och rekommendationen landar i en avvakta.
Novestra har gett en bra avkastning de senaste tio åren, även om aktien periodvis har varit mindre lyckad. Rabatten på 25 procent speglar risken i verksamheten och är ingen självklar köpsignal, annat än för riktigt långsiktiga. För den som har tålamod att vänta ut kommande exits kan aktien troligen bli en bra placering på dagens kursnivå, bedömer tidningen och rekommenderar köp.
Vostok Nafta är ute i kylan. Den ryska ekonomin går knackigt och intresset för ryska aktier är extra svagt när USA och Europa befinner sig i kris. Det återspeglas i en hög rabatt på bolagets tillgångar. Tidningens rekommendation är avvakta. En pluspoäng är dock att bolaget arbetar med att sänka rabatten genom återköp och huvudägaren familjen Lundin har förklarat sig villig att likvidera hela bolaget om inte substansrabatten försvinner.
