Förbundsnytt
Opinion
Ledare och krönikor
Repotage
Fonder
Analyser
- 2005
- 2006
- 2007
- 2008
- 2009
- 2010
- 2011
- 2012
  - december
  - november
  - januari
  - februari
  - mars
  - april
  - maj
  - juni
  - juli
  - augusti
  - september
  - oktober
- 2013
Börsnotiser

Marginalstyrka i SKF

SKF rapporterade enligt traditionen som första verkstadsbolag den 17 oktober. Försäljningsnedgången i det tredje kvartalet var större än befarat. I ljuset av en fallande efterfrågan, ofördelaktig försäljningsmix och lagerneddragningar så var rörelsemarginalen på 12 procent dock ett styrkebesked.

Det skriver Handelsbanken i en analys på SKF daterad den 18 oktober.

SKF guidade för att efterfrågan i det fjärde kvartalet försvagas med 2-5 procent sekventiellt, vilket är något under förväntan. De sänkta utsikterna för efterfrågan i det fjärde kvartalet kan väntas leda till vissa estimatnedrevideringar från analytiker. Samtidigt bedömer Handelsbanken att marknaden redan tagit höjd för svagare efterfrågeutsikter. SKF prognostiserar att valutamotvinden lättar och spår en negativ valutaeffekt på 50 miljoner kronor i fjärde kvartalet, vilket kan jämföras med våra tidigare förväntningar på -130 miljoner kronor.

Trots att efterfrågan visat sig svagare än Handelsbanken räknat med gör banken endast smärre sänkningar av vinstprognoserna för 2012 och 2013 (-1 procent). Handelsbanken bygger detta på bedömningen att den underliggande lönsamheten bärs upp av besparingar och en hög flexibilitet i produktionen. Efter tillväxtinvesteringar i sen tid räknar Handelsbanken med att SKF kommer att kunna uppvisa en överraskande god utveckling i en fortsatt svag makromiljö, något som är få cykliska bolag förunnat. Rekommendationen är köp.

Läs även:

Swedbank sänker SKF till neutral