Välkommen till Aktiespararna!
SEB Enskilda fortsätter att förvänta sig att Electrolux ska visa stark vinsttillväxt de närmaste åren drivet av låga råvarupriser, volymåterhämtning i USA, fortsatt god tillväxt på tillväxtmarknader och betydande kostnadsbesparingar. Men analyshuset har sänkt rekommendationen från köp till behåll då aktiekursen nära riktkursen (höjd från 166 kronor till 170 kronor på ett något högre DCF-värde).
Det skriver SEB Enskilda i en analys daterad den 16 oktober.
”Tillämpas de historiska genomsnittliga multiplarna (EV / EBIT, PER) till våra estimat för 2013 och 2014 värderas aktien till 156 kronor, medan DCF-värderingen indikerar 198 kronor som ett verkligt värde”, skriver SEB Enskilda.
SEB Enskilda har sänkt sina EBIT prognoser med ca 140 miljoner kronor under 2012 till följd av ogynnsamma valutakursförändringar och med cirka 340 miljoner kronor under 2013 till följd av valutakursförändringar och lägre effekter av omstruktureringsfördelar. Analyshusets 2014 EBIT-prognos är i stort sett oförändrad.
SEB Enskilda förväntar sig att Q3 EBIT uppgick till 1.375 miljoner kronor, vilket är 9 procent under nuvarande konsensus, vilket kan innebära en betydande risk för en besvikelsereaktion i aktiekursen.
”Vi räknar dock med konsensus ska falla i upptakten till rapporten och anser att detta redan är diskonterat av investerare, som bör begränsa den kortsiktiga nedåtrisken i aktien”, skriver SEB Enskilda.
SEB Enskilda förväntar sig en positiv effekt om 500 miljoner kronor för råmaterialpriser under 2013 och tvivlar på att ledningen skulle gå mycket högre än i sina kommentarer, vilket kan ses som en besvikelse. När det gäller prissättningen, förväntar sig SEB Enskilda att ledningen ska kommunicera en svag prissättning i Europa, förbättring i Brasilien och stabilitet i USA (sekventiellt). Hoppfulla uttalanden om en amerikansk återhämtning 2013 skulle kunna stödja aktien.
Ditt namn Din e-postadress
Kompisens namn Kompisens e-postadress
Tack för din rekommendation!
Du måste logga in för att rekommendera.
Du kan bara rekommendera en artikel en gång.
Genom att kommentera godkänner du våra villkor.
Här kan du kommentera artiklar på Aktiespararnas webbplats. Du kan analysera och kritiskt granska innehållet. Sakliga, fyndiga och välskrivna kommentarer för debatten framåt.
Aktiespararna har rätten att ta bort kommentarer som är opassande eller som inte följer Sveriges lagar.
Kommentarerna får inte innehålla:
Skribenter garanteras anonymitet. IP-adresser kan dock lämnas ut om polis/åklagarmyndighet eller domstol så kräver.
