Välkommen till Aktiespararna!
SEB Enskilda förväntar sig en 6 procentig ökning av Investors rapporterade NAV från Q2 till Q3 2012. Enligt analyshusets beräkningar kommer Investor att redovisa ett Q3 NAV som uppgår till 165 miljarder kronor eller 217 kronor per aktie. Detta skulle motsvara en rabatt på 33,5 procent i slutet av Q3 baserat på stängningskursen den 30 september för Investors B-aktie om 144,60 kronor.
Det skriver SEB Enskilda i en analys på Investor daterad den 12 oktober.
Den 12-månaders genomsnittliga rabatten är 33,8 procent och det femåriga genomsnittet är 30,3 procent. SEB Enskilda räknar med att börsbolagen stod för 66 procent av bruttosubstansvärdet (GAV) per Q3 2012.
Förutom Investor Growth Capital och EQT har Investor större innehav i sex onoterade bolag. Mölnlycke är det största onoterade innehavet och står för 12 procent av GAV, baserat på SEB Enskildas värdering.
SEB Enskilda förväntar sig att intäkterna har ökat till 278 miljoner euro från 250 miljoner euro ett år tidigare. Analyshuset förväntar sig en EBITDA på 84 miljoner euro för Q3 2012 för Mölnlycke, jämfört med 76 miljoner under Q3 2011.
SEB Enskilda har också höjt sin värdering av Mölnlycke baserat på multipelexpansion i dess viktigaste nordiska konkurrent Coloplast. Tillämpas Coloplasts 2013E EV / EBITDA om 11.4x till Mölnlyckes EBITDA 359 miljoner euro, ger det ett värde på 35,3 miljarder kronor och ett eget värde om 23,9 miljarder för Investors 98 procent av aktierna i Mölnlycke.
Baserat på aktiekursen den 10 oktober 2012 räknar SEB Enskilda att Investor handlas till en rabatt på cirka 33 procent, vilket är i linje med 12-månaders genomsnitt, men över det femåriga genomsnittet på 30 procent.
SEB Enskilda ser inte någon omedelbart katalysator för att rabatten ska minska. Analyshuset har höjt sin riktkurs från 155 kronor till 160 kronor per aktie i Investor, främst beroende på en stark utveckling för SEB och ökad värdering för Mölnlycke.
Ditt namn Din e-postadress
Kompisens namn Kompisens e-postadress
Tack för din rekommendation!
Du måste logga in för att rekommendera.
Du kan bara rekommendera en artikel en gång.
Genom att kommentera godkänner du våra villkor.
Här kan du kommentera artiklar på Aktiespararnas webbplats. Du kan analysera och kritiskt granska innehållet. Sakliga, fyndiga och välskrivna kommentarer för debatten framåt.
Aktiespararna har rätten att ta bort kommentarer som är opassande eller som inte följer Sveriges lagar.
Kommentarerna får inte innehålla:
Skribenter garanteras anonymitet. IP-adresser kan dock lämnas ut om polis/åklagarmyndighet eller domstol så kräver.
