”Allt pekar ned för SKF”

Det framgår av en analys daterad den 21 september.

För mindre än två veckor sedan, var Nordea värd för en investerarresa till södra Sverige. Då träffade banken fem svenska industriföretag (inklusive SKF) och fick intrycket av att sommaren har varit svag, och de flesta företagen gav försiktiga kommentarer om H2.

Denna vecka har Nordea träffat några av sina branschkällor, som vittnar om att september har varit mycket svag och det har även bekräftats av de ledande indikatorerna. Det får Nordea att tro att efterfrågan är svagare än SKFs Q3 guidning och konsensusbedömning, och banken ser en klar risk för besvikelser.

”Ledande indikatorer och kommentarer från våra källor inom industrin tvingar oss att sänka våra beräkningar. Vi sänker våra 2012-2014 EBIT uppskattningar med 5 -10 procent, delvis på grund av lägre volymantaganden och dels på grund av ogynnsamma valutarörelser under tredje kvartalet”, skriver Nordea.

Nordea är 10 procent lägre än konsensus EBIT på Q3E och cirka 7 procent för 2013E och 2014E. Aktien handlas nu till en mindre rabatt än vanligt mot andra svenska verkstadsbolag och är också på en all time high premie till den amerikanska konkurrenten Timken.

Riktkursen om 137 kronor baseras på en kombination av 2013 och 2014 uppskattningar (tidigare endast 2013) och en EV / EBIT om 8.2x (i linje med 24-månaders historiskt genomsnitt).

Nordea modellerar en reservation för eventuella böter uppgående 3,500 miljarder kronor (~ 5 procent av koncernens omsättning) med att lägga det till nettoskulden.

Kommentarer

1. Åke Salomon2012-09-21 10.08

   Kan det vara så att de vill prata ner kursen för att köpa in billigt till egna fonder ?

2. Proffs2012-09-21 10.13

   Brukar vara lönande att gå emot bankerna då de alltid ligger efter med sina analyser. Just nu ser det dåligt utför SKF men 2014 kommer det att vara full fart i fabrikerna.

3. Pelle2012-09-22 12.29

   Trams.
   Varför ska SKF gå extremt dåligt?
   Sätt ut analytikernas namn, hemtelefonnummer och hemadress. Dessa sk analytiker tycker bara alltför ofta. Sedan finns det analytiker som kan brancher och fundamenta. Respekt för dessa analytiker.