Välkommen till Aktiespararna!
Med en tredjedel av försäljningen i Europa och cirka 0,2 miljarder kronor av euro i nettoinflöde per år har SEB Enskilda sänkt sin försäljnings- och resultatprognos för Haldex till följd av antaganden om en svagare EUR / SEK och USD / SEK. SEB Enskilda har inte gjort några ändringar i den underliggande lastbils- och släpmarknaden. Analyshuset har sänkt sina EPS uppskattningar med 2 procent för 2012, 6 procent för 2013 och 5 procent för 2013. Den reviderade riktkursen är 35 kronor, men efter den senaste tidens aktiekursstyrka, har SEB Enskilda nedgraderat rekommendationen från köp till behåll.
Det framgår av en analys daterad den 10 september.
”Vi tror att den underliggande lastbils- och släpmarknaderna hittills i Q3 har varit relativt stabil på årsbasis och sekventiellt. Fraktvolymerna är relativt stabila i Europa och USA och därmed hålls eftermarknaden för Haldex uppe. Vi ser en nedåtrisk i produktionen av tunga lastbilar på den amerikanska marknaden, eftersom industriorderingången sedan februari varit 25 procent lägre än industrins produktionstakt, medan detaljhandelsförsäljningen har varit 10 procent lägre än industrins produktion”, skriver SEB Enskilda.
SEB Enskilda anser inte att värderingen är krävande, med en 2013E PER på cirka 10x (EBIT-marginal på 6,4 procent). Detta är dock en premie på cirka 10 procent jämfört med konkurrenterna inom leverantörssektorn i fordonsindustrin. Jämfört med den närmaste konkurrenten Wabco, handlas Haldex till 5 procent rabatt.
”Vår riktkurs baseras på historiska 12-månaders framåtblickande PER om 9.6x och EV / EBIT 8.8x. Vårt DCF-värde indikerar fortfarande en solid uppsida, men vi tror att aktiekurspotentialen kommer att bestämmas av kortsiktig försäljnings-och resultatutveckling”, skriver SEB Enskilda.
Ditt namn Din e-postadress
Kompisens namn Kompisens e-postadress
Tack för din rekommendation!
Du måste logga in för att rekommendera.
Du kan bara rekommendera en artikel en gång.
Genom att kommentera godkänner du våra villkor.
Här kan du kommentera artiklar på Aktiespararnas webbplats. Du kan analysera och kritiskt granska innehållet. Sakliga, fyndiga och välskrivna kommentarer för debatten framåt.
Aktiespararna har rätten att ta bort kommentarer som är opassande eller som inte följer Sveriges lagar.
Kommentarerna får inte innehålla:
Skribenter garanteras anonymitet. IP-adresser kan dock lämnas ut om polis/åklagarmyndighet eller domstol så kräver.
