”Bankkrisen är nyckeln”

Gunnar Örn, finanskrönikör i Dagens Industri, fick i februari ta emot Hasse Olssons pris för Årets ekonomijournalist 2008. Priset är på 75 000 kronor. Den självklara första frågan blir därför:

Har han investerat prispengarna på börsen?

– Nej. Det känns så osäkert och skakigt att jag väntar ett tag, säger Gunnar Örn.

– Jag har en känsla av att Europa kommer att drabbas mycket hårdare än USA av den här krisen, förklarar han. De amerikanska bankerna har problem med konstigt strukturerade kreditprodukter och osäkra lån. De europeiska har både de problemen och stor exponering mot Östeuropa. Dessutom ser flera europeiska bostadsmarknader, såsom Spanien, Irland och Storbritannien, ”bubbelaktiga” ut.

– Ytterligare ett problem är att Europa har svårare för att samordna krisinsatser. Allt hänger på att de enskilda länderna kan samarbeta, och EMU-samarbetet kommer att sättas på svåra prov. Jämför detta med USA, som har en stor federal budget att använda.

Vad krävs då för att allt ska vända?

– Bankkrisen är nyckeln till mycket, säger Gunnar Örn. Förmodligen behöver ytterligare ett antal banker – både europeiska och amerikanska – tas över av staten. Det är viktigt att de plockar fram alla dåliga krediter, så att vi inte får en oförlöst situation som i Japan på 1990-talet, där ”zombiebanker” skylde över sina latenta förluster genom att skyffla dem mellan olika konton och därför släpade dem med sig år efter år.

Enligt juryn för Årets ekonomijournalist får Gunnar Örn priset ”för att han tidigare än de flesta berättade om den stora finanskrisen och bättre än alla förklarar vad den betyder”. Så är han också pedagog i grunden – utbildad ämneslärare i samhällskunskap, historia och företagsekonomi. Har han då några särskilda pedagogiska knep?

– Nej, inte direkt. Den viktigaste förutsättningen för en god pedagog är att man själv förstår vad något handlar om. När jag skriver försöker jag rikta mig till kompisar som är bra på andra ämnen men inte specialintresserade av ekonomi, säger han.

Gunnar Örn ger ett lågmält och vänligt intryck, vilket kontrasterar en smula mot de inte sällan bitska formuleringarna i hans krönikor. Riksbanken är en av dem som råkat ut för hans vassa kommentarer, som till exempel det här förslaget till offentlig ursäkt från den svenska centralbanken i juli 2008: ”Förlåt, det var dumt av oss att gasa i nedförsbacken. Vi ska gottgöra det. Nu ska vi bromsa i uppförsbacken.”

Med tanke på att riksbankschefen Stefan Ingves var hedersgäst när Gunnar Örn fick sitt pris undrar man förstås om mötet mellan de två männen blev frostigt?

Gunnar Örn skrattar.

– Äsch, vi småpratade lite under lunchen. Det framkom att Riksbanken får mycket argare kritik från allmänheten än från oss i massmedierna.

Gunnar Örns portfölj i Aktiespararen har en placeringshorisont på 2–3 års sikt.

Gästportföljen

Kungsleden
”Fastighetsbolag gynnas av ultralåga räntor, och Kungsleden är dessutom mindre konjunkturkänsligt än många konkurrenter, eftersom det har mer bostäder och en lägre andel kontor och kommersiella fastigheter.”

Indutrade
”Teknikförsäljningsbolaget Indutrade är välskött och ser ut att kunna operera väl även i en svag konjunktur.”

Handelsbanken
”Att SHB får vara med i Gästportföljen beror till stor del på att banken varit klok nog att hålla sig borta från Östeuropa. Handelsbanken ligger också bra till på den brittiska marknaden, där flera medelstora konkurrenter, som Northern Rock och Bradford & Bingley, tvingats kasta in handduken. Möjligheterna att avancera när konjunkturen till slut vänder uppåt är nu stora.”

Ratos
”Företaget verkar bättre positionerat än de flesta andra riskkapitalbolag, vilket gör att det kan plocka upp tillgångar billigt när andra riskkapitalbolag går omkull. VD Arne Karlsson är också en duktig makroanalytiker, som har koll på det han gör.”

Nordnet
”Svenskarnas sparande i kapitalförsäkringar ökar, och en sådan strukturell trend gynnar Nordnet (liksom för övrigt Avanza). Även om folk inte vill handla aktier kan mäklarfirmorna tjäna pengar på andra produkter, som företags- och aktieindexobligationer.