Sedan Volvo släppte kontrollen slog Bilia successivt in på en flermärkesstrategi för att minska beroendet av en enda leverantör och öppna för en större tillväxtpotential. Bilia ser sig som ett tjänsteföretag med kunden i fokus, som stärker sitt eget varumärke snarare än som biltillverkares förlängda arm.
I fjol nyregistrerades 290 000 bilar i Sverige. Bilia var störst på marknaden med en andel på 8,1 procent, störst i Skandinavien på Volvo, Renault och Ford och från i år också störst på BMW. Bilia säljer även Hyundai, Honda, Mini och Dacia och ökar sina marknadsandelar på marknader som växer i år.
Storlek är dock i sig inte en avgörande framgångsfaktor, även om det kan se så ut: I Norge är marknads-andelen drygt 4 procent och resultatet hyggligt, medan andelen är drygt 2 procent i Danmark och resultatet runt noll. Ledarskap på alla nivåer är mer utslagsgivande. Det är inte glamoröst och inte simpelt men det är lättare att sälja Volvo i Sverige än andra märken.
Rörelsemarginalen, på 2–3 procent, med målet att överträffa 2,2 procent, är ganska typisk för bilhandeln. Den är sammansatt av en lågmarginalaffär vid försäljningen av nya bilar, en noll- eller minusaffär på begagnat och en eftermarknadsaffär med tjänster, reparationer och reservdelar med god lönsamhet. Uppdelningen följer bilens livs-cykel, och begagnathandeln kan inte väljas bort, eftersom den handlar om hanter-ingen av inbytesbilar i samband med försäljningen av nya bilar och nya tjänsteavtal.
Efter kursraset i början av augusti beslöt styrelsen att inleda återköp av egna aktier. Hur stor del av mandatet på 10 procent som sedan utnyttjas återstår att se, men med god soliditet, 31 procent, och likviditet skulle Bilia kunna gå hela vägen till en kostnad om cirka 250 miljoner kronor. Beloppet kan ses i relation till utdelningen för 2010, som blev 300 miljoner kronor, 12 kronor per aktie varav 4 kronor som extra-utdelning. Också styrelseordförande Mats Qviberg beslöt att för egen del öka innehavet och äger därefter mer än 10 procent av aktierna. Huvudägaren Öresund har 25 procent av aktierna.
Återköp och insiderköp sänder en tydlig signal om att aktien blivit mer åtråvärd, även om det torde vara uppenbart att fler kunder skjuter på sina bilbyten. Tjänster är en annan femma, och den affären kan i stället växa. Bilias utsikter har försvagats, men utan större dramatik.
Vinsten per aktie för 2011 får god hjälp av ett vunnet skatte-ärende, som gav en återbetalning på drygt 3 kronor per aktie. En sådan upprepas inte nästa år, och vi får troligen se såväl lägre försäljning som försämrade marginaler. Men aktien har fallit så brant i kurs att den har bra vinstunderbyggnad även med en prognos på 11 kronor per aktie under nästa år.