Under den gångna månaden har Stockholmsbörsen backat med ett par procent, och utvecklingen ser ut att ha gått in i en konsolideringsfas. Efter en sådan konsolidering står börsen normalt inför en större rörelse – uppåt eller nedåt. Jag tror att nästa rörelse blir uppåt, och konsolideringen är således bara en andhämtning i en uppåtgående trend.
Två av de branscher som utvecklats starkast på Stockholmsbörsen under 2009 är energi och material, medan informationsteknik haft sämst avkastning. Om ett skifte mellan dessa sker under 2010, eller om det gamla mönstret fortsätter, återstår att se och beror på hur starkt konjunkturen utvecklas.
Basportföljens sammansättning för tre år sedan har lyckats slå sitt jämförelseindex, trots att portföljens utveckling fortfarande befinner sig på minussidan. Under perioden har Basportföljen backat med 4,8 procent, mot en nedgång för index på 11,8 procent.
Basportföljens starkaste kort är nykomlingen H&M, som gått upp med 26,8 procent under treårsperioden, inräknat utdelningar. H&M ersatte profilföretaget New Wave, som under samma period har backat med hela 60,6 procent. Bytet hjälpte märkbart till att lyfta portföljvärdet och ta det förbi jämförelseindexet.
Ett annat bolag i portföljen som haft god utveckling under de gångna tre åren är riskkapitalbolaget Ratos, med en totalavkastning på 24,9 procent, mer än 35 procentenheter bättre än index.
Portföljens tredje aktie med positiv avkastning är Handelsbanken, som gett 13,5 procent under perioden. De övriga innehaven har tappat, i likhet med den breda marknaden. Två bolags aktier har dock klarat sig bättre än index: medicinteknikföretaget Getinge, med en nedgång på 1,3 procent, och rederiet Broström som tappat 10,3 procent. Broström handlas dock inte längre på Stockholmsbörsen efter danska A.P. Møller-Mærsks uppköp av bolaget.
De övriga bolagen har haft sämre avkastning än index. Hårdast har gruvbolaget Boliden drabbats, som tappat 34,6 procent av sitt värde under perioden. Därefter följer lastbilstillverkaren Volvo, med en total nedgång på 22,1 procent.
Tre av portföljens aktier har haft nedgångar ungefärligen i linje med index. Dessa tre, som samtliga är investmentbolag, är Investor (–13,3 procent), Hakon Invest (–14,8 procent) och Lundbergs (–16,9 procent).
Basportföljen består av tio bolag från olika branscher, och bolagen väger lika mycket med en tiondel av portföljens totala vikt. 10 000 kronor investerade i portföljen hade under treårsperioden utvecklats till 9 520 kronor, medan samma belopp investerat i index hade varit värt 8 820 kronor i dag.
Reza Rouzbehani