Klockan är 13, fredagen den 13, när Aktiespararen träffar månadens gästplacerare Lars Drougge, analyschef vid Nordeas aktiehandel. Han har själv föreslagit dagen och tiden – en smula förvånande, kanske, eftersom börsen har rykte om sig att vara skrockfull.
Jo, visst finns det börsskrock, menar Drougge. I alla fall om man med det menar börspsykologiska utsagor av tvivelaktigt värde.
– Men just fredagen den 13 är knappast något psykologiskt laddat datum för aktiehandeln. Skrocket brukar mer handla om vissa tider på året: januarieffekten, sommareffekten och så vidare.
För Lars Drougge är det inte dagens datum utan den amerikanska konjunkturen som ter sig en smula olycksbådande.
– Långsiktigt har vi en väldigt positiv börssyn, inte minst tack vare den fantastiska tillväxten i de asiatiska ekonomierna. Men kortsiktigt är läget mer osäkert – det kan komma bakslag i USA det närmaste halvåret. Även om en mjuklandning i den amerikanska ekonomin fortfarande är mest trolig har riskerna ökat. Jag har försökt ta hänsyn till detta i den här portföljen.
Första bolaget i portföljen är bioteknikföretaget Biotage.
– Biotage är världsledande på ”mikrovågssyntes och flashkromatografi för rening av substanser”. Enklare uttryckt utvecklar bolaget utrustning som påskyndar läkemedelsindustrins produktutveckling. Biotage förväntas gå med vinst för första gången i år, och det är ett ganska litet bolag som verkar ha glömts bort vid uppvärderingen av biotekniksektorn.
Företagets inriktning ligger helt rätt i tiden, menar Lars Drougge. Läkemedelsindustrin blir allt mer fokuserad på att förkorta ledtiderna och att snabbare få ut sina produkter på marknaden. Och i läkemedelsbolagens perspektiv är kostnaderna för att investera i Biotages teknik inte särskilt stora.
Gästportföljens andra aktie är NCC. Trots en kraftig tillväxt i byggsektorn de senaste åren menar Lars Drougge att bostadsbyggandet i Sverige fortfarande är lågt.
– Sverige kommer att behöva bygga mycket mer, framför allt runt storstäderna, där NCC och JM är starka. Bostadsbyggandet är i Sverige fortfarande bara hälften så stort som i övriga Europa och USA, mätt i andel av BNP.
Efter att ha följt varandra i spåren rätt väl under året skildes NCC- och JM-aktierna i slutet av augusti. NCC-aktien sjönk tillbaka något, medan JM fortsatte att stiga mot nya höjder. Det är ett omotiverat glapp, menar Lars Drougge.
– Det finns ingen anledning till att NCC inte ska värderas upp i linje med JM. Bolaget står inför ett VD-byte, men det är knappast troligt att den nya VD:n ska rasera den utveckling som bolaget genomgått de senaste åren.
Tredje aktien är Protect Data, som med sin produkt Pointsec skyddar elektronisk information från att komma i orätta händer. Den starka trenden mot mer mobil teknik – bärbara datorer, handdatorer och smarta telefoner – har ökat behovet för alla företag att skydda sin information.
– Inom detta område är Pointsec bäst i världen, och det märks inte minst på företagets tunga kunder, däribland det amerikanska försvarsdepartementet, Ernst & Young och många stora telekombolag, till exempel Nokia, Cisco och Ericsson, säger Lars Drougge.
Nästa aktie i portföljen är Saab – en försvars-aktie med defensiva kvaliteter, enligt Lars Drougge.
– Här är framför allt vår syn på börsen och sektorn avgörande. Det finns knappast några konjunktursvackor i försvarsindustrin, och om det blir oro på börsen kommer många inve-sterare att söka sig till sektorn. Bolaget har bra marginaler och växer sakta men säkert. Men det är kanske lite bortglömt, eftersom Saab inte jobbar särskilt hårt på att synas i medierna.
Gästportföljens sista bolag denna gång är SAS, som 2005 började gå med vinst igen efter stora lönsamhetsproblem under en följd av år.
– Vi har varit oroliga för SAS tidigare, men nu känns det som om bolaget har vänt och kan hitta ett sortiment av biljettpriser som är hållbart och som accepteras av resenärerna. Genomsnittspriset per passagerare ökar för första gången på väldigt länge, liksom kapacitets-utnyttjandet i flygplanen. Dessutom har oljepriset, som tidigare var ett stort orosmoment, nu sjunkit dramatiskt. Och ska man i det här läget köpa konjunkturkänsliga aktier är SAS ett bra val, eftersom det är exponerat just mot den -europeiska konjunkturen, som känns mer uthållig än den amerikanska, slutar Lars Drougge.
Gästportföljen
Biotage (11,05 kronor) Tillväxtbolag och underleverantör i en stabil sektor. Gynnas av läkemedelsbolagens allt större brådska med att få ut nya produkter på marknaden.
NCC (163 kronor) Dags för återhämtning efter höstens tapp mot JM. Sverige behöver fortsätta bygga i hög takt, och oron för höga räntor har minskat.
Protect Data (150 kronor) Krypteringsskyddet Pointsec är världsledande på en mycket expansiv marknad.
Saab (194,50 kronor) Stabil aktie när det blåser snålt. Stora penningströmmar kommer att söka sig till sektorn om börsen skakar till.
SAS (102 kronor) Äntligen luft under vingarna för SAS, som har lyckats parera den ökande lågpriskonkurrensen. Försäljningen av hotellverksamheten hjälper också till att synliggöra värden.