Stockholmsbörsens index steg med 47 procent under 2009, och inräknat utdelningar blev avkastningen drygt 52 procent. Var femte aktie bland de stora bolagen mer än fördubblades i kurs, och bland de medelstora bolagen var denna andel över en tredjedel. Att i efterhand sätta samman glädjeportföljer är alltså en lätt match.
På förhand var 2009 dock ett svart år, och det var inte givet att vinnarna borde ha sökts bland råvarubolag som Boliden och Lundin Mining, underleverantörer till bilindustrin som Autoliv, Trelleborg, Haldex, Hexpol och Höganäs eller bland byggbolagen JM, NCC och Peab. Gemensamt för dessa är att branta uppgångar följde på branta nedgångar 2007 och 2008.
Inför 2010 finns inga dramatiskt nedtryckta aktier att välja bland. Portföljerna blandar friskt mellan branscher, och aktier med högre risk får samsas med defensiva val. Över tid ger denna inriktning dock såväl god avkastning som nattsömn.
Basportföljen avslutade året starkt, främst tack vare nykomlingen Billerud, som steg med 30 procent och ersatte Skistar, som föll. Basportföljen överträffade index i fjol under alla perioder utom november. Avkastningen sedan årsskiftet blev 85 procent, och mer än hela nedgången under 2008 togs därmed igen.
H&M tappade tempo i höstförsäljningen. Det finns en oro på aktiemarknaden för att klädjättens marginaler pressas, vilket tryckte aktiekursen i december. Övriga aktier steg, inräknat det ryska integrerade oljebolaget Alliance Oil, upp 8 procent, som nu lämnar. Securitas blir portföljens enda tjänsteföretag. Bolaget verkar på relativt stabila marknader som växer, och aktien är lågt värderad med god direktavkastning.
Teknikerna kunde inte hänga med i svängarna i fjol. I mars/april, då börsvändningen kom, sålde Teknikerna för tidigt till förutbestämda målkurser. Detsamma inträffade under den starka sommarbörsen. Avkastningen på 45 procent skäms dock inte för sig.
De bästa aktierna under december var Björn Borg och Saab, som båda blir kvar liksom Axis. Bland nykomlingarna märks fem av fjolårets vinnare: Hexagon, Lundin Mining, MTG, NCC och PA Resources. Meda har numera en bred produktportfölj som säljs över hela världen och läkemedel på väg till marknaden. Ett positivt besked från amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA gällande ett epilepsiläkemedel avslutade fjolåret. Portföljen ger svängrum uppåt med i genomsnitt 10 procent och nedåt med 5 procent.
Proffsen inledde fjolåret med en dubbel dos bankaktier. Deras portfölj hamnade därför ohjälpligt i bakvattnet av index, och trots bättre prestationer senare stannade årsavkastningen på 44 procent. Avslutningen blev dock ingen höjdare, eftersom Alfa Lavals klättring utjämnades av Biovitrums fall, och proffsens parhästar, Ericsson och H&M, också backade.
Sju aktier byts, och liksom i fjol inleder proffsen med både SEB och Swedbank. Annars är portföljen balanserad, med inslag av verkstad, läkemedel, olja, klädhandel, telefoni, investmentbolag och stål. Bland nykomlingarna finns värmespecialisten Nibe, som höll uppe omsättningen i fjol med gott resultat efter genomförda besparingar och som har höga tillväxtambitioner, bland annat genom förvärv.
Gästportföljen prickade in vinnarna Net Entertainment och Diamyd Medical i början av 2009 och ökade på med bankaktier i mars. Nästa kliv mot en årsavkastning på 164 procent togs i augusti, då Hexpol och New Wave rusade i portföljen.
I december åt kursfallet för oljebolaget PA Resources upp Astra Zenecas senkomna uppgång, samtidigt som rörelserna i Meda, Kinnevik och Sampo gick jämnt ut.
David Halldén manar till viss försiktighet under första halvåret 2010 och inleder med fem storbolag. Lågvärderade Astra Zeneca är då närmast givet, och storägaren Investor, vars substansrabatt börjat gå ned, är ett försiktigt val som kan bli riktigt bra. Husqvarna har sänkt sina kostnader och kommer att leverera bra resultat trots svaga försäljningsvolymer. Med NCC finns möjligheter till extrautdelningar, och Swedbank är för lågt värderad, eftersom resultaten framöver inte blir så dåliga som många befarar.