Inräknat utdelningar steg index med 6 procent i maj. Inför sommaren är börsläget dock fortfarande osäkert. Det är inte att undra över, eftersom kostnadsinflation och vikande efterfrågan är en häxbrygd för börsens aktörer, som redan börjat oroa sig för halvårsrapporterna.
+ 10,3%
Proffsportföljen
Proffsportföljen innehöll sex starka aktier, ledda av Ericsson, det tjurrusande flaggskeppet, och ökade i värde med 36 procent. Ericssons första kvartalsrapport var klart bättre än väntat, och bolaget höll en välregisserad kapitalmarknadsdag som bättrade på förtroendet för ledningen.
Alfa Laval, SSAB och Volvo hade en bra månad, medan verkstadskollegorna Sandvik och SKF knappt matchade index. Astra Zeneca har fått luft under vingarna efter patentframgången för Nexium. Axis återhämtade mycket av förra månadens fall. H&M:s försäljning för såväl mars som april har dock inte levt upp till förväntningarna, och prognoserna för helåret har sänkts – trots att maj ser ut att bli en bra månad för klädjätten.
Tre aktier tas ut, däribland Swedbank, den enda bankaktien. Verkstadsinslaget minskas, och Meda blir ett läkemedelstillskott. Olja, i form av Lundin Petroleum, är en klok gardering mot fortsatt stigande oljepris. Investor har en bred portfölj, och aktien uppskattas allt mer.
+ 7,5%
Basportföljen
Basportföljen fortsatte att utvecklas starkt i maj, med Meda och Vostok Nafta som draglok. Bra gick också Investor och, tack vare utdelning och inlösen, Scania. Fortsatt dåligt gick det för Gunnebo, som efter år av omstrukturering skulle leverera tillväxt och mer normala vinstmarginaler i år men varken har mäktat med det ena eller det andra.
Bankexponeringen minskas genom att både Avanza och Nordea lämnar. I Swedbank spökar risker i den baltiska bankrörelsen. Aktien har halverats i kurs på ett år och handlas nu med ett P/E-tal på 7. Swedbank är väl positionerad för tillväxt när ekonomierna tagit sig över nuvarande svacka, men det gäller då för banken att komma upp på andra sidan någorlunda torrskodd. Axis digitala videolösningar fortsätter att i snabb takt ersätta analoga kameror. Omsättningstillväxten hittills i år är hög.
Genom Kinnevik gör portföljen en satsning på teleoperatörerna Millicom och Tele 2, som dominerar investmentbolagets portfölj. Kinnevik har sänkt sin skuldsättning i år, och investmentbolagsrabatten på över 30 procent är högst i sektorn, vilket också lockar.
På lastbilssidan görs en rockad från Scania till Volvo, som båda handlas lågt ställt mot årets vinster. Volvo, med hälften så höga marginaler som Scania, har störst potential för lönsamhetsförbättringar. Valet dem emellan är dock inte självklart.
+ 6,5%
Teknikska portföljen
Teknikerna har parerat nedgångarna i år och hängt med i uppgångarna. Portföljen står på plus 3 procent sedan årsskiftet. I maj nådde alla aktier utom tre målkurserna: Phonera stoppades ut efter ett plötsligt fall med 10 procent, medan Björn Borg och Proact steg, men inte hela vägen.
Addnode, Bioinvent och Björn Borg är med igen. Konjunkturkänslig verkstad liksom bank ratas åter. Teknikerna är försiktiga nu men tror på råvaror via Lundin Petroleum och Lundin Mining. Bures friskolor bör vara en säker affär, och Lundbergs, förvisso inte riskfri, blev en bra sommaraktie i fjol.
-0,4%
Gästportföljen
Gästportföljens minikonglomerat, Acap Invest, säckade ihop efter utdelningen, men fallet parerades av Bure. Övriga tre aktier gick jämnt skägg.
Niklas Elmhammer väljer nu aktier som ska hålla för en tråkig börs präglad av konjunkturrädsla. Teletjänstföretaget Transcoms inkassoverksamhet är snabbväxande, och vinsterna värderas med ett lågt P/E-tal på 10. Saabs orderstock på 50 miljarder kronor ger trygghet, som kan ökas med nya beställningar på JAS Gripen. Spel-operatören Betsson växer snabbt, med sommarens fotbolls-EM och OS i Beijing som kittlar spellusten.
Know IT möter stark efterfrågan, har god lönsamhet, värderas lågt och kan bli föremål för uppköp. Lågt, med ett P/E-tal på 11, värderas också Astra Zeneca, och detta, eller positiva nyheter, borde locka köpare till aktien även om börssommaren blir kylslagen.