Connecta erbjuder konsulttjänster i IT-projekt som ska göra kunderna mer konkurrenskraftiga. Konsulterna utgår ifrån kontor i Stockholm och Malmö. Genom dotterbolag i Sverige, Lettland och Indien erbjuds svenska kunder kompletterande tjänster, som förvaltning av kundernas mjukvara genom utkontraktering.
Efterfrågefallet 2008 och 2009 var det första sedan IT-kraschen i början av millenniet. Efter kraschen räddades Connecta ur spillrorna efter Internetkonsulten Adcore. Första året, 2002, blev resultatet negativt, men året därpå nåddes ett nollresultat. Därefter följde fyra år med en försäljningstillväxt på nära 30 procent och rörelsemarginaler på mer än 10 procent.
Den senaste nedgången blev en västanfläkt – och knappt det. Rörelsemarginalen 2008 översteg 13 procent, och 2009 sjönk den till 9 procent. Det var starkt, eftersom försäljningsbortfallet var 10 procent. I fjol ökade försäljningen med 14 procent, till 780 miljoner kronor, och rörelsemarginalen förbättrades till 10 procent. Målen för rörelsemarginalen och den organiska tillväxten, 10–15 procent respektive 10 procent per år sett över en konjunkturcykel, har uppnåtts.
Förmågan att parera svängningar i efterfrågan förklaras av en prestationsbaserad lönemodell, där den rörliga delen är kopplad till konsultens fakturering och utgör hälften av den totala lönen. Modellen sänker risken för aktieägarna, och eftersom en konsult som växer organiskt med god lönsamhet har obetydliga kapitalbehov kan hela årsvinsten lämnas som utdelning. För 2010 blev vinsten per aktie liksom utdelningen 5,37 kronor.
I strategin ingår också att bolaget fokuserar på ett litet antal kunder och tar stora uppdrag hos dessa. Detta ger effektivisering genom lägre införsäljningskostnader men också genom att Connectas konsulter känner kundernas problem och möjligheter väl.
Mot detta ska ställas att få kunder ger högre risk. De största kunderna i fjol – Apoteket, Ericsson, ICA, SEB och Sony-Ericsson – svarade för nästan halva omsättningen och de 20 största för 79 procent.
Arbetsmarknaden för IT-konsulter stärktes i fjol, och lönerna drivs därmed upp. För Connecta innebar detta en personalomsättning på samma höga nivå, 23 procent, som 2009 och långt över målet om 15 procent. I fjol rekryterades 234 nya medarbetare, samtidigt som 165 slutade. Många av dem som lämnar går till linjebefattningar i företag, andra går till konkurrenter eller går ihop och startar eget.
För unga är konsultföretag som Connecta attraktiva arbetsgivare, som ger dem möjlighet att ”se sig om” genom att rotera mellan projekt och kundföretag. Konsulter får på kort tid erfarenhet från många företag, branscher och arbetssituationer, vilket gör dem attraktiva på arbetsmarknaden. Den genomsnittliga anställningstiden bland konsulterna är endast tre år.
Om var fjärde anställd slutar är det krävande för ett företag att växa med 10 procent organiskt. På ett filosofiskt plan är det tvivelaktigt att medelstora konsulter alls är börsnoterade i stället för att vara personalägda, eftersom kapital inte är en bristvara. I Connecta har dock ledning och personal ett ägande om 13 procent.
För 2011 siktar Aktiespararen på ett försäljningslyft med drygt 10 procent och en marginalexpansion till 11 procent, vilket ger en vinst per aktie, tillika utdelning, på 6,50 kronor. Aktien till kurs runt 90 kronor handlas då med ett P/E-tal på 14 och ger en direktavkastning på 7 procent. Eftersom avkastningskravet på en aktieplacering i lite mindre bolag är 10 procent, och det finns företagsobligationer som ger 10–11 procent, räcker inte utdelningen allena som argument för ett köpråd. Börsen har redan prisat in en tillväxt på 5–10 procent bortom 2011 i aktien. Den som köper aktien i dag kommer sent till bordet.