OMXS 30-index (592)
I förra Marknadstrenden nämndes en forskningsrapport, skriven av två amerikanska professorer, om eftereffekten och skillnaden mellan finansiella kriser gentemot normala lågkonjunkturer. För er läsare som inte tog del av förra Marknadstrenden så konstaterades det att finansiella kriser är karaktärs- och tidsmässigt mer utdragna än lågkonjunkturer. Forskningsrapporten fastslår att en mångårig lågkonjunktur oftast sker i länder som är i behov av kraftig strukturell förändring, i detta fall USA. Resterande länder, framförallt Sverige, påverkas av USA:s nedgång på flera fronter.
Finansminister Anders Borg uttryckte nyligen vid ett möte med EU:s finansministrar att den nuvarande realekonomiska krisen kommer, med stor sannolikhet, att slå tillbaka och orsaka en uppföljningskris. Finansministern hänvisar till effekten av den stigande arbetslösheten, lägre aktivitet i ekonomin, dålig lönsamhet samt en uppsjö av konkurser som ”saltar på såret än mer”.
Regeringen har meddelat att den kommer att vidta ytterligare stimulansåtgärder, vilket är positivt, men jag vidhåller att ”nyckeln till spelet” fortfarande är hur den amerikanska ekonomin utvecklas.
Dystra konjunkturprognoser från EU och Riksbanken
I EU-kommissionens senaste prognos, som kom i förra veckan, spås tillväxten för de 27 medlemsländerna backa (recession) med igenomsnitt 1,8 procent under 2009. Prognosen har justerats ned rejält jämfört med tidigare uttalande i november, då kommissionen trodde på en tillväxt på plus 0,1 procent.
Även ECB-chefen, Jean-Claude Trichet, har konstaterat att tillväxten i euroområdet kommer att bli avsevärt sämre 2009, men ECB förväntar sig en återhämtning under 2010. Från den svenska Riksbanken ekar nu också ett instämmande om framtiden. Vice riksbankschefen, Svante Öberg, uppger att banken nu räknar med två tuffa år. Företagens svårigheter att få lån har ökat, vilket leder till lägre aktivitet i ekonomin.
Hur ser börstrenden ut på kort sikt?
Det talas ofta om huruvida börsen har prisat in finanskrisens elände eller inte. Optimistfalangen hävdar att börsen bör gå upp (in på det nya året), eftersom det mesta redan är inbakat i kursnivåerna. Realisten frågar dock kritiskt: Om allt elände redan är inbakat, hur kommer det sig att börsen inte klarar att behålla uppgångarna?
En viktig egenskap i en positiv marknad, eller när en vändning sker, är förmågan att behålla uppgångsfaser, vare sig det är på kort, medellång eller lång sikt. Den dagen då börsen stiger på ett flöde av negativa nyheter kan man konstatera att kurserna har prisat in eländet och att investerarna nu blickar framåt. Börsen är en framåtblickande indikator, som reflekterar kapitalets röst.
I diagram 1 nedan visas en uppdatering av Stockholmsbörsens OMXS 30-index i ett 60-minutersperspektiv. I förra Marknadstrenden angavs: ”I rådande läge förespråkas försiktighet för kortsiktiga placerare då vi närmar oss ett avgörande. Stöd är den stigande trendlinjen, vilken i dagsläget faller till kring 680”. Försiktigheten, som förespråkades, har lett till att säljarna nu dominerar den kortsiktiga trenden, som backat drygt 14,5 procent från området 690.
Nästa viktiga stödnivå är området kring 560. Ett genombrott av denna nivå, med tilltagande volymökning, öppnar (ökar risken/potentialen) för en nedgång till 500, som motsvarar 2003 års bottennivå. I vanlig ordning blir USA-börsen en viktig faktor att bevaka.
Diagram 1
Klicka på diagrammet för att förstora det.
I diagram 2 nedan ses en uppdatering av OMXS 30-index i ett dagligt perspektiv över 8 månader. I förra Marknadstrenden uppgav jag följande: ”För att index ska bryta den fallande trendlinjen samt motståndet 700 krävs ett betydande köptryck, vilket jag i dagsläget ställer mig tvivlande till”.
Med facit i hand var köparna mycket riktigt inte redo att bryta den fallande trendlinjen samt motståndet vid 700. Vad vi nu ser är att säljarna har återupptagit den fallande trenden och siktar nu mot 560-området. Ett viktigt inslag för utvecklingen kan härledas till SX 40 Finans och fastighetsindex. Det är i första hand bankaktierna som har ett stort inflytande (en stor påverkan) över finanssektorn, och även Stockholmsbörsen.
Vi ser nya lägstanivåer för Handelsbanken, Nordea, SEB och Swedbank. Samtliga fyra tungviktare följer dramat på den internationella bankmarknaden. För att OMXS 30-index ska ha någon chans att stiga måste bankaktierna vända färdriktning, vilket i dagsläget ser svårt ut.
Diagram 2
Klicka på diagrammet för att förstora det.
Boris Simonder, CMT
Licensierad Teknisk Analytiker
I Nyhetsbrevet skriver Boris Simonder huvudsakligen om ”Marknadstrenden” eller olika aktietips (baserade på både fundamental och teknisk analys). Valet av ämnesområde beror på börsutvecklingen.