OMXS 30-index (653)
I förra Marknadstrenden den 2 december lyftes det fram att stora nedgångar, som sker på bred front, brukar efterföljas av en lång och utdragen återhämtningsperiod. Börsen kan stiga på kort och medellång sikt, men sedan backar den tillbaka inom en långsiktig strukturell sidledsgående trend. Exempel: Mellan mitten av 1960-talet och början 80-talet var uppgångarna temporära och bottennivåerna nåddes ungefär vart fjärde år (se diagram 1 nedan). Nedgångarna kunde variera mellan –20 och –40 procent.
Förvisso är det inte samma bakomliggande orsaker nu som då, men i dagsläget ”lider” vi av en ”gränslös” global ekonomi och en börsmarknad som påverkar i stort sett alla, även tillväxtmarknader som Kina.
Diagram 1
Klicka på diagrammet för att förstora det.
Det blir värre innan det blir bättre
I förra veckan rapporterade teknikföretagen den sämsta orderingången som någonsin har uppmätts, enligt en konjunkturbarometer. För det fjärde kvartalet 2008 rapporterar 77 procent av de 503 tillfrågade företagen (hemmamarknaden), som ingick i barometern, om färre order. Nu påverkas inte enbart orderingången i samtliga branscher och sektorer av konjunkturavmattningen utan även produktionen och sysselsättningen. Under tredje kvartalet var det drygt 50 procent av företagen som uppgav minskad orderingång.
Det kan konstateras att 2009 blir ett förlorat år. Börsbolagens vinster fortsätter att backa (fjärde kvartalet i rad) samt att nedskrivningar av tillgångar och omstruktureringar av verksamheter sannolikt kommer att dämpa vinstutvecklingen.
Riksbanken gör liten nytta
Med risk för att inte låta alltför pessimistisk så kan det konstateras att den svenska Riksbanken slutligen visat framfötterna, även om det var lite sent. Riksbankschefen Stefan Yngves och hans riksbankskollegor genomförde en rekordsänkning av reporäntan med 1,75 procentenheter. Rekordsänkningen gjordes sannolikt för att bankledningen först nu insett allvaret, och tidigare ”dansade” Riksbanken i takt med den europeiska centralbanken (ECB). Riksbanken ser nu framför sig en negativ tillväxt i såväl Sverige som EU under 2009, och först någon gång under 2010 väntas en vändning uppåt.
Vad händer med börstrenden på kort sikt?
I diagram 2 nedan visas en uppdatering av Stockholmsbörsens OMXS 30-index i ett 60-minutersperspektiv. I förra Marknadstrenden den 2 december angavs att ”ett brott genom 620-nivån öppnar för en nedgång till 600–590”. Index bröt 620 och bottnade exakt vid 590-nivån, för att sedan vända upp igen. Index befinner sig nu inom en stigande trendkanal och det finns en god förutsättning att börsen har mer att ge på kort sikt. Motståndsnivåer att bevaka är 690-, 700- samt 720-området. Under tisdagen (16/12) väntas ett räntebesked komma från amerikanska centalbanken Federal Reserve (Fed), och konsensus på markanden är att det blir en sänkning av styrräntan med ytterligare 0,5 procentenheter.
Diagram 2
Klicka på diagrammet för att förstora det.
I diagram 3 nedan ses en uppdatering av OMXS 30-index i ett dagligt perspektiv. I förra Marknadstrenden lyftes fram att index har bottnat två gånger på samma kursnivå, kring 560. Men notera att en så kallad ”dubbelbotten” inte kan bekräftas förrän mittenpartiet (720) bryts, och helst under tillagande volym. En bekräftelse ökar potentialen för högre kursnivåer på medellång sikt. I tidigare Marknadstrenden har jag även använt mig av RSI-indikatorn som en ytterligare bekräftelsemodell. Här vill jag att RSI-indikatorn bryter 60-nivån och gärna tar sig över 70-nivån, som brukar vara ett gott tecken på en stigande börstrend.
Diagram 3
Klicka på diagrammet för att förstora det.
Boris Simonder, CMT
Licensierad teknisk analytiker
I Nyhetsbrevet skriver Boris Simonder huvudsakligen om ”Marknadstrenden” eller olika aktietips (baserade på både fundamental och teknisk analys). Valet av ämnesområde beror på börsutvecklingen.