Mekonomen är Skandinaviens ledande bildelskedja. Verksamheten omfattar grossistverksamhet samt 220 butiker, varav 172 egna och 48 samarbetande. Under 2009 omsatte Mekonomen drygt 3,1 miljarder kronor.
Den samlade omsättningen under varumärket Mekonomen var dock betydligt större och uppgick till över 11 miljarder kronor. Förklaringen är att bildelskedjan, förutom butiker, även har samarbetsavtal med 1 220 verkstäder för reparationer och underhåll. Dessa bedrivs av egna entreprenörer i Sverige, Norge och Danmark. I Sverige och Norge marknadsförs verkstäderna under varumärkena Mekonomen Bilverkstad och Mekopartner och i Danmark under varumärkena Mekonomen Autoteknik och Mekopartner.
Eftermarknaden för personbilar och lätta lastbilar växer relativt långsamt. Historiskt ligger tillväxten på 3–3,5 procent om året. Mekonomens mål har dock länge varit att växa med 10 procent per år, men det har bolaget inte riktigt klarat historiskt. År 2009 tog det dock fart. Försäljningen ökade med 19 procent, till 3,1 miljarder kronor, och bolaget stärkte sin marknadsandel i samtliga länder.
Att 2009 var ett år med finansiell oro, men den svaga konjunkturen verkar inte ha haft någon större betydelse för Mekonomen. Det beror på att branschen är relativt okänslig för konjunkturens svängningar. Efterfrågan på reservdelar ökar även under lågkonjunkturår, medan efterfrågan på tillbehör ökar i framför allt högkonjunktur.
Den totala eftermarknaden i Skandinavien bedöms uppgå till mer än 80 miljarder kronor. Bilparkens storlek och ålder samt antal körda mil avgör storleken på marknaden. Normalt ökar eftermarknaden när nybilsförsäljningen ökar, vilket beror på att större nybilsförsäljning också leder till ökad försäljning av begagnade bilar, som i regel brukar repareras och fräschas upp före en försäljning.
På lång sikt är marknadstillväxten beroende även av bilarnas utveckling. Flertalet bildelar blir mer hållbara, vilket minskar marknaden för vissa komponenter, till exempel avgassystem. Samtidigt ökar bilarnas komplexitet, vilket höjer värdeinnehållet i underhåll och reparationer. Mekonomens bedömning är att dessa effekter tar ut varandra på lång sikt och att den historiska tillväxten består.
Mekonomens framgångar under 2009 har många förklaringar. En är att antalet verkstäder som knutits till bolaget har ökat kraftigt under senare år. Under 2008 var ökningen 35 procent och i fjol 13 procent. Samtidigt har antalet butiker ökat med 6 respektive 7 procent.
Lika viktigt är lanseringen av nya koncept. Under 2008 påbörjades lanseringen av Mekonomen Mega och Mekonomen Medium, och i fjol färdigställdes 60 sådana enheter. Konceptet innebär att Mekonomen kombinerar butik och verkstad i en och samma anläggning. Mega och Medium skiljer sig åt genom storlek och läge.
Under 2008 påbörjades även satsningen på företagsmarknaden. Under konceptet Mekonomen Fleet erbjuds företag att hantera underhåll, reparationer och administration av alla deras bilar. En stor fördel är att Mekonomen kan hantera samtliga bilmärken och att företagen kan begränsa sig till en enda kontakt. Ramavtal hade vid årsskiftet tecknats med 37 företag, med en potential på närmare 100 000 bilar. I fjol tillkom 15 nya avtal, och i år ska konceptet införas även i Norge och Danmark.
I början av 2009 lanserades Mekonomen Direkt i Sverige. Även detta koncept ska införas i Danmark och Norge 2010. Mekonomen Direkt innebär att kunden kan ringa ett samtal, när som helst på dygnet, för att boka en verkstadstid.
En del i Mekonomens strategi har under ett par år varit att göra billivet enklare. Som en del i denna passion har bolaget i januari i år lanserat Mekonomenkortet, med 10 procents rabatt på tillbehör. Produkter under eget varumärke är ett annat område som kommer att få en allt starkare fokus under de närmaste åren. En viktig del i detta är att bolaget successivt ska införa miljömärkta produkter.
Mekonomens satsningar innebar inte bara en bra försäljningsökning utan även ett väsentligt bättre resultat 2009. Rörelseresultatet ökade med 30 procent och uppgick till 325 miljoner kronor, vilket innebar en marginal på 10 procent – en ökning med 1 procentenhet jämfört med året innan.
I den svenska verksamheten ökade nettoomsättningen med 20 procent, till 1 550 miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 261 miljoner kronor, motsvarande en marginal på 16 procent. Antalet butiker uppgick till 134, varav 103 egna. Elva nya butiker tillkom under året.
I Norge ökade nettoomsättningen med 16 procent, till 731 miljoner kronor. Rörelseresultatet uppgick till 114 miljoner kronor, motsvarande en rörelsemarginal på 16 procent. Antalet butiker uppgick till 47, varav 31 egna.
I Danmark ökade nettoomsättningen med 5 procent, till 816 miljoner kronor trots en svag marknad. Rörelseresultatet uppgick till 5 miljoner kronor. Antalet butiker var 39, varav 38 egna.
I koncernen uppgick resultatet efter finansnetto till 323 miljoner kronor och nettoresultatet till 237 miljoner kronor. Vinsten per aktie blev 7,38 kronor.
Mekonomen har starka finanser. Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid årets slut till 60 miljoner kronor. Oräknat räntebärande skulder på 30 miljoner kronor uppgick nettokassan till 30 miljoner. Soliditeten vid årets slut var 60 procent.
Den goda ställningen i kombination med ett bra kassaflöde möjliggör en hög utdelning. Enligt utdelningspolitiken ska utdelning lämnas motsvarande minst hälften av resultatet efter skatt. För 2009 delar Mekonomen ut 7 kronor per aktie, vilket betyder att i stort sett hela vinsten delas ut – liksom i fjol.
Aktiespararen tror på en fortsatt bra resultat- och utdelningstillväxt de närmaste åren. Inte minst är intrycket att Mekonomen börjar få ordning på den danska verksamheten, som varit en belastning i många år. Vi räknar med en resultattillväxt i år på 10 procent, vilket skulle innebära en vinst på drygt 8 kronor per aktie. En fortsatt bra vinsttillväxt under flera år och en låg rörelserisk motiverar en premievärdering av aktien.
