En hel del aktiesvärmare talar nedlåtande om fondbranschen. Varför ska man betala höga avgifter för något man kan göra själv? För att investera på tillväxtmarknader spelar skicklighet i urvalet av aktier dock inte särskilt stor roll, medan fonder gör dessa marknader tillgängliga.
På fem år har Brasilienfonder varit en god investering. Under denna period har investerat kapital stigit med i medeltal runt 22 procent, medan en genomsnittlig Sverigefond har gett minusresultat. Under 2011 tappade Brasilienfonderna i värde, men i år väntas de ta revansch och gå bäst av tillväxtmarknaderna, enligt Aktiespararens pejlingpanel.
Icke desto mindre lider landet av att det går lite för bra. Kaffe, kött och olja är bara några av landets rikedomar som gynnats av de senaste årens stigande råvarupriser. BNP stiger i rasande fart, och valutan stärks av internationella ränteinvesterare. Det finns en rädsla för vad regeringen ska göra för att hämma inflationen, men samtidigt ger värdskapet för fotbolls-VM 2014 och OS i Rio de Janeiro 2016 hopp om ökade investeringar i infrastruktur, som gynnar både inhemsk sysselsättning och tillväxt. Brasiliens aktiemarknad värderas i dag till 9,3 gånger årets förväntade vinster.
Nästan lika många i pejlingpanelen tror att Kina blir bäst av tillväxtmarknaderna. Kinas aktier värderas klart lägre än Brasiliens, med ett P/E-tal på i medeltal 6,3, och direktavkastningen är 4,4 procent att jämföra med Brasiliens 3,7 procent.
Direktavkastningen visas dock i lokal valuta, vilket kan vara viktigt att tänka på när Brasiliens real och Kinas yuan ska växlas till kronor. Om realen stiger i värde ytterligare får Brasilien svårare att konkurrera som ledande exportland, men då kan den kalla fondspararen sälja och kamma hem en större vinst omräknat i kronor.
För Kina finns ett större fondutbud än för Brasilien, och medelavkastningen för 2011 blev någon procentenhet sämre än för Brasiliens fonder. I stället för frågan när Kina ska ta över som världsledande ekonomi framför USA har medierna den senaste tiden fokuserat på bubbeltendenser på den kinesiska bostadsmarknaden och stigande matpriser i ett diktatorstyrt land och ställt frågor om vem som egentligen får del av landets starka tillväxt.
Även Kina tampas med inflation, men till skillnad från Brasilien, som har sina råvaror, är Kina framför allt ”världens verkstad” – som samtidigt sitter på statspapper från västvärlden. Inget säger att den riskvillige fondspararen måste välja, utan den kan sprida möjligheterna över båda.
Vad gäller den svenska aktiemarknaden visar pejlingpanelen framtidstro och rekommenderar, liksom föregående månad, en stor andel cykliska aktier. På två månaders sikt tror 80 procent av de svarande i panelen att börsen stiger med mer än 3 procent, en ökning med 8 procentenheter sedan föregående månad. På ett års sikt ser det också något ljusare ut än förra månaden, och medianvärdet bland pejlarnas svar visar att börsen spås stiga med 10,8 procent. Medelvärdet är dock lägre.
Något som talar emot pejlarnas framtidstro är deras eget sparkapital. 4 procent äger varken en enda aktie eller fond, och 12 procent har under 25 procent av sitt sparande på börsen. Tack och lov lever resterande aktieproffs som de lär.
