Nokia är ett av de företag som trots dåliga siffror lyckades få sin rapport att bli väl mottagen av marknaden. Trelleborg är ett annat exempel, som visar hur lågt ställda förväntningarna har varit på bolagens resultat. Trots att de positiva avvikelserna i rapporten var ganska små i förhållande till vad som väntades steg aktien med 25 procent.
Jag tror därför inte att det finns någon större risk att boksluten för årets tre första månader ska leda till något större allmänt kursfall, men naturligtvis kommer en del enskilda företag som inte når upp till aktiemarknadens förväntningar att drabbas av punkterade aktiekurser.
OMXS PI- och 30-index (7 april 2008–20 april 2009)
Klicka på diagrammet för att förstora det.
Stockholmsbörsen nådde årshögsta under fredagen.
Det viktigaste som annars kan utläsas ur rapportskörden är att företagen bekräftar de signaler som kunnat utläsas ur makrostatistik den senaste tiden, som visar att nedgången i världsekonomin kommit in i en lugnare fas. Förvisso har efterfrågan på många håll fallit till en mycket låg nivå, men att företagen ändå börjar se ett slut på nedförsbacken är mycket positivt. Det betyder att det blivit lättare att ta beslut inför framtiden. Projekt som legat på is kommer att köras igång och så vidare.
För aktiemarknadens del innebär en planare (stabilare) efterfrågan bland annat att det blir betydligt lättare att göra vinstprognoser. Det ska leda till sänkta riskpremier, vilket i sin tur bidrar till att lyfta aktiekurserna. Rent allmänt minskar osäkerheten, vilket gör att en hel del aktörer, som länge undvikit börsen, nu lockas in på marknaden.
I ett svenskt hushållsperspektiv är tisdagens räntebesked från Riksbanken av mycket stort intresse. Annars är det däremot ganska lugnt på makrostatistikfronten under den närmaste veckan. Till sådant som kan röna hyfsat intresse hör framför allt en del statistik som indikerar hur det aktuella läget ser ut på den amerikanska bostadsmarknaden. Hettar till på allvar på statistikfronten gör det i stället direkt efter månadsskiftet när det är dags för inköpschefsindex och amerikanska arbetslöshetssiffror för april att presenteras.
Några viktiga besked i rapportperiodens inledning kom från ett par amerikanska storbanker, som meddelade att verksamheten utvecklats bättre än marknaden haft anledning att räkna med. Samtidigt står det klart att det fortfarande är långt kvar innan finanssektorn kan betraktas som frisk. Fler dåliga nyheter, som påverkar börsen negativt, kommer säkert att presenteras från banker runt om i världen.
Av en lång rad svenska rapporter är det några som kommer att tilldra sig särskilt stort intresse under den vecka som vi är inne i just nu. Bilberoende Autoliv och SKF presenterar sina rapporter vid tolvtiden på tisdagen, det vill säga någon timme efter att det här nyhetsbrevet nått dig som läsare. Dessa båda bolag kan lägga ytterligare pusselbitar till hur läget ser ut i fordonsbranschen.
Dessutom har det ryktats om att Ericsson kommer att tidigarelägga sin rapport i samband med onsdagseftermiddagens stämma. Officiellt rapportdatum är annars den 30 april. Min gissning är att Ericsson kommer att släppa vissa siffror, men inte den fullständiga rapporten.
I ett svenskt perspektiv kommer stort fokus att ligga på Volvo, som rapporterar på fredag. Framför allt kommer det vara intressant att spåra eventuella signaler som kan tyda på en eventuell bottenkänning på lastbilsmarknaden. Högintressant läsning kan också komma att finnas i Swedbanks och SEB:s rapporter på torsdag och fredag.
Men svenska rapporter i all ära. Den globala börstrenden kommer att sättas av utvecklingen i USA. I skrivande stund (måndag eftermiddag) är börsen ner 2 procent och det känns som att luften tillfälligt gått ur marknaden. Jag är dock inte särskilt orolig för börsen just nu. Min tro är att en eventuell rekyl blir ganska mild och dessutom är jag positiv av skälet att en rekyl leder till bättre köptillfällen. På ett par månaders sikt fortsätter jag att vara optimist.
Det kommer även i fortsättningen att vara i de mer konjunkturkänsliga aktierna samt i aktier som pressats av finansiell osäkerhet som de bästa köptillfällen går att hitta – men det är också här som de största riskerna finns.
Anders Haskel
Fristående börsanalytiker