Redeye-analys:
Emission stärker medicinaktie

För ett forskningsbaserat läkemedelsbolag lyser ett avtal fortsatt med sin frånvaro. För att stärka förhandlingsläget i pågående förhandlingar, främst kring ett medel mot åderförkalkning, presenterade bolaget i förra veckan en riktad nyemission …

Avtal var god dröj
Emissionen i Bioinvent (27,90 kronor) på 150 miljoner kronor sker till kursen 27,60 kronor, och är riktad till DnB NOR Asset Management och B & E Participation AB. Totalt emitteras 5,4 miljoner nya aktier och antalet aktier i bolaget ökar till 61,1 miljoner. B & E Participation AB ägs av Lars Backsell och Thomas Eldered, vilka tecknar 3,9 miljoner aktier och blir bolagets tredje största ägare med 6,4 procent av kapitalet. Det är två personer med lång erfarenhet inom läkemedelsbranschen med kommersiella framgångar som tar steget in på ägarsidan, vilket är positivt.

Det fristående analysföretaget Redeye har sedan en tid tillbaka räknat med att Bioinvent ska få till ett avtal för BI-204 (åderförkalkning), och att en emission kunde undvikas. Tyvärr har bolagets successivt försvagade finansiella situationen lett till att intressenter i stället valt att avvakta Bioinvents försvagade förhandlingsläge för att uppnå bättre villkor. Den riktade emissionen stärker nu upp bolagets förhandlingsposition och öppnar alternativa vägar framåt. Detta räknar Redeye med sätter ny fart i förhandlingarna och att ett avtal för BI-204 ska finnas klart innan fas II-studier påbörjas i det andra kvartalet.

Nyhetsmässigt ser det tunt ut de närmaste månaderna, något som kan hämma aktien. Läget kommer emellertid förbättras mot våren då studier väntas startas med läkemedelskandidaterna TB-403 (cancer) och BI-204. När studierna påbörjas aktiveras milstolpsbetalningar till Bioinvent. Dessutom väntas studieresultat från pågående fas II-studie med TB-402 (trombos) mot slutet av kvartalet.

Redeye räknar med att aktien kommer att handlas upp inför studieresultaten mot bakgrund av framgångarna med den snabba patientrekryteringen. Trots Redeye besvikelse över emissionsbeskedet och fördröjningen av ett kommande partneravtal för BI-204 behåller Redeye sin köprekommendation.

Analytiker: Klas Palin, www.redeye.se

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.