Redeye-analys:
Goda utsikter för e-handelsbolag

Ett e-handelsbolag med inriktning mot vitvaror och hushållsapparater gladde på nytt marknaden med en mycket stark rapport i förra veckan. Försäljning utvecklades starkt samtidigt som bruttomarginalen var bra under det avslutande fjärde kvartalet …

Höjda försäljningspriser, reserveringar av leverantörsbonusar samt valutaeffekter bidrog positivt för Tretti (68 kronor) under fjolårets avslutande kvartal. Aktien rusade över 12 procent på rapporten.

Ett breddat produktutbud och gränshandel (Danmark) har påverkat försäljningen positivt, vilket gav en tillväxt på 50 procent. Danska kunder har under det andra halvåret stått för drygt 3 procent. Här ser det fristående analysföretaget Redeye möjlighet till fortsatt ökad försäljning och kanske även utökad handel till fler grannländer.

E-handel är under kraftig förändring och väntas visa snabb tillväxt även framöver. Anledningen är att e-handeln sprids till fler branscher och att integration mellan traditionell försäljning och e-handel ökat. Antalet e-handelstransaktioner i Norden ökade under december med 25 procent under 2009, jämfört med 2008. Hemelektronik utgör en stor andel inom e-handel medan vitvaror utgör en mindre andel. Tilltalande för bolag som erbjuder vitvaror är att kunder väntas öka sina inköp inom denna kategori.

Tretti har under senare tid visat hög tillväxt och ändå klarat av att överraska positivt vid de senaste rapporterna. Utsikterna framåt är goda och bolaget ger även indikationer om att försäljningsprognosen för 2011 på 500 miljoner kronor är väl försiktig. Redeye har tagit fasta på detta och valt att höja sina prognoser för både 2010 och 2011.

I rapporten framgår att bruttomarginalen landade på 20,7 procent, vilket övertygar, och bruttomarginalen väntas även kunna förbättras allteftersom volymerna ökar. Under 2009 ökade omsättningen med 44 procent. Redeye räknar inte med lika hög takt framöver, men väl 25 procent för perioden 2010–2011. Vinsten per aktie väntas öka kraftigt från 3,50 till 5,10 kronor under 2010 och 8,60 kronor under 2011. På Redeyes prognoser handlas aktien till P/E-talet 13,3 för 2010 och 8,0 för 2011. Detta anses inte vara en särskilt hög värdering för ett bolag som väntas visa en vinsttillväxt på 35 procent i genomsnitt under en kommande treårsperiod.

Läs mer på www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.