Redeye-analys:
”Gröna” bolag som växer

Bolagen var: Eolus Vind, Arise Windpower, Pilum och Studsvik. Den senare klassas knappast som ett miljöteknikbolag, men kärnkraftsindustrin är ändå teknikorienterad och är i dag en nödvändig del av energiförsörjningen. Därför finns en gemensam nämnare mellan dessa bolag som representerar kärnkraft, vindenergi, bioenergi och vattenrening. 

Från Studsvik meddelade att händelserna i Japan än så länge har haft en mycket begränsad inverkan på affärerna. I Tyskland finns nu stor osäkerhet om vilka uppdrag Studsvik får inom service- och underhåll. Men bolaget har skaffat sig beredskap för att flytta om den personal som berörs till andra uppdrag. 

Viktigare för Studsviks resultatvändning är att volymerna i Storbritannien ökar. Och i det avseendet verkar bolaget vara fortsatt optimistiskt. Redeye tror att Studsvik når break-even (nollresultat) inom något år, vilket skulle innebära en rejäl resultatförbättring eftersom fjolåret i Storbritannien visade en förlust på 24 miljoner kronor. Då finns möjligheter att nå marginalmålet på 8 procent, vilket bolaget aldrig har gjort tidigare. 

De båda vindkraftsbolagen Eolus Vind och Arise Windpower växer kraftigt och kommer i år att accelerera ytterligare i sin utbyggnad. Tidpunkten för detta är sannolikt riktigt gynnsam eftersom investeringskostnaderna har minskat under senare tid. Dels beror detta på den starka svenska kronan, eftersom inköpen sker huvudsakligen i euro. Dessutom har turbinleverantörerna klart lägre beläggning och är därmed lättare att förhandla med. 

Både Eolus och Arise har också blivit mer professionella inköpare. Naturligtvis får de även bättre villkor i takt med att de blir viktigare kunder till Vestas, GE och de andra tillverkarna. Kalkylerna förbättras därför i de nya projekten jämfört med den befintliga parken. Eolus har ändå lyckats visa lönsamhet under många års tid. Arise, som är ett betydligt yngre företag, har nu också kommit över break-even, vilket är klart intressant i ett aktiemarknadsperspektiv. 

Även Pilum, som erbjuder anpassade lösningar för rökgas- och vattenrening samt värmeåtervinning, lyckades vända flera års förluster till vinst under förta kvartalet. Och med en rekordhög orderstock finns förutsättningar att leverera sitt första bokslut med svarta siffror. 

Miljöteknik håller på att bli lönsamt. Åtminstone inom valda delar av branschen. 

Analytiker: Henrik Alveskog, www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.