Till viss del beror uppgången på nedgången för USA-dollarn, men också på förhoppningar om en mindre nedgång i ekonomin än vad som förväntades under ”toppen” av finanskrisen.
En fråga som ställs är huruvida uppgången är rimlig. Tittar vi på kopparpriset har det fortfarande inte nått upp till toppnivåerna kring 8 500 dollar, som rådde under 2008. Då var dollarkursen visserligen något under rådande nivåer, så i svenska kronor mätt handlas metallen nära toppnivåer. Intressant att notera i ett längre perspektiv är att kopparpriset rörde sig i ett intervall mellan 1 000 och 3 000 dollar per ton mellan 1970 och 2004.
Bakom uppgången ligger en ökad efterfrågan på koppar som drivits av tillväxtekonomier, med Kina i spetsen. Samtidigt har kostnaderna för att utvinna koppar gått upp, vilket således resulterat i prisuppgångar. Det finns dock de som hävdar att underskottet inte är lika stort som många tror och att man måste skilja på efterfrågan och konsumtion. En viss del av efterfrågan kan vara driven av finansiell spekulation. Vissa branschexperter har hävdat att det aldrig har varit problem att få tag på fysisk koppar.
Situationen är liknande när man tittar på oljan. Råvaran nådde rekordnivåer under 2008, från att ha handlats i ett konsoliderande intervall mellan 1980 och 2004. Uppgången under 2008 var till stor del driven av finansiell spekulation och trots den starka återhämtningen, som skett i år, är oljan långt ifrån tidigare toppnivåer.
Hur råvarorna kommer att utvecklas framöver är svårt att bedöma. Det fristående analysföretaget Redeye ska emellertid lyfta fram ett antal aktier som Redeye tycker är intressanta för den som tror på fortsatt råvaruboom.
Basmetallsektorn
I basmetallsektorn är de två givna aktierna att fokusera på Boliden och Lundin Mining. Boliden har tidigare framförallt varit inriktat mot zink, men med pågående investering inom koppar kommer produktionsbilden att ändras under de närmaste åren.
Lundin Mining har framförallt varit inriktat på koppar, och till stor del på fyndigheter utanför Sverige. En stor del av bolagets värde kan återfinnas i koppargruvan Tenke, som bolaget äger tillsammans med amerikanska Freeport McMoran. Den politiska risken är dock hög, vilket också betyder att aktiens värdering lider av. Alternativet Boliden driver i sin tur smältverk, som är svåra att få bra avkastning på, vilket i sin tur kan pressa värderingen av bolaget.
Oljesektorn
I oljesektorn karaktäriseras de svenska oljebolagen som tillväxtbolag. Inget av bolagen delar ut pengar till aktieägarna, utan de flesta satsar på att återinvestera vinster för att utöka reserver och produktion. För den som gillar den ryska marknaden är Alliance Oil Company ett intressant alternativ, som dessutom erbjuder en intressant bonus i form av raffinaderiverksamhet. Raffinaderimarknaden är outvecklad i Ryssland och i goda tider kan bolaget åtnjuta stark lönsamhet.
Guldsektorn
För den som främst är orolig för framtiden för USA och för ett fortsatt dollarras är guldsektorn intressant. Här utgör Lappland Goldminers det enda renodlade, producerande guldbolaget i dag. Dock har bolaget relativt höga kostnader för sina i dag producerande enheter och det är vikigt att guldpriset inte faller för att lönsamhet ska kunna uppnås.
Ett spännande alternativ utgörs av Endomines. Bolaget genomför just nu en nyemission för att finansiera uppbyggnaden av gruvan i Pampalo, som väntas komma igång i slutet av nästa år. Bolaget har möjlighet att tjäna runt 60–70 miljoner kronor efter skatt. Börsvärdet ligger samtidigt på cirka 320 miljoner kronor. Lyckas bolaget få igång drift, enligt plan, är aktien en dubblare.
Analytiker: Hjalmar Ahlberg, www.redeye.se
Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.