Det är lätt att glömma bort de underliggande faktorerna samtidigt som händelserna i Japan kanske inte påverkar ekonomin i så stor utsträckning vid närmare eftertanke. Vi går mot en ny rapportsäsong och ett nytt test på huruvida prognoserna är allt för optimistiska eller i underkant.
För många av de rapporterande bolagen som det fristående analysföretaget Redeye bevakar väntas bra vinsttillväxt. Redeye har valt att presentera de bolag som i genomsnitt väntas visa högst vinsttillväxt de tre kommande åren, och har valt ut tre favoriter bland dessa: Vitrolife, Doro och Cision.
Redeye väljer att lyfta fram Vitrolife som ett stabilt val. Bolaget har visat hög stabilitet i verksamheten och lågt beroende av omvärldsfaktorer. Värderingen är relativt hög, men inte med beaktning av vinsttillväxt på 35 procent.
Doro är en nischaktör inom telekom (IT). Branschen präglas generellt av låga värderingar. För Doro ser Redeye risker, men även potential i bolagets produkter med en ökad andel äldre befolkning tilltalar bolagets fokus på mobiltelefoner för seniorer. Bolagets affärsområde Care växte under 2010 med 40 procent och utgör nu merparten av den totala försäljningen.
Cision är efter en renodling en så kallad SaaS-leverantör inom media med stabila kassaflöden. Jämfört med internationella bolag är värderingen låg eftersom marknaden ännu inte fått upp ögonen för Cisions affärsmodell. Vinsttillväxten är 23 procent från år 2011 till 2013. Trots den höga tillväxten är P/E-talet i år 10. Affärerna duggar även allt tätare i sektorn. Många av de traditionella PR-bolagen är i behov av att förnya sin verksamhet och här passar Cisions plattform in bra.
Det kan framöver även vara värt att hålla ett extra öga på Tradedoubler, som nu har vänt till vinst och väntas växa snabbt under kommande tvåårsperioden. Blir Tradedoubler återigen ett tillväxtbolag anser Redeye att värderingen är låg.
Orexo väntas gå från ett förhoppningsbolag till läkemedelsbolag. Under 2011 väntas Orexos intäkter ta fart då abstral lanseras i USA. Bolaget väntas även bli lönsamt i år eftersom engångsposter tillkommer. Under 2012 väntas bolaget bli lönsamt utan engångsintäkter. Bolaget är även en uppköpskandidat givet en pågående konsolidering i sektorn.
Därutöver har vi förvärvsmaskinen Alltele, som går från klarhet till klarhet. Operatörsmarknaden är stabil och bolaget har nu nått volymer som ger positivt resultat och kassaflöde. Förvärvstakten har minskat, och med fokus på lönsamhet väntas vinsten öka med 47 procent fram till år 2013.
3L System, som ligger i topp vad gäller procentuellt vinstökning, väntas göra ett svagt resultat i år, vilket förvränger bilden. Eftersom bolaget är ett vändningsfall (”turn-around-case”) är också osäkerheten gällande vinstprognoser relativt hög.
Klicka på tabellen för att förstora den.
Analytiker: Jan Glevén och Hjalmar Ahlberg, www.redeye.se.
Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.