Redeye-analys:
Ljus framtid för klädbolag

Ett visst klädbolag kunde nyligen visa upp en fortsatt stark utveckling när rapporten för det brutna räkenskapsåret presenterades. Det fristående analysföretaget Redeye anser att bolagets aktie fortfarande är köpvärd …

WeSC (42,70 kronor) har lanserat sig som ett bolag som distanserar sig från att vara ett vanligt varumärke på modemarknaden. Med erfarenheter från skateboardvärlden är ambitionen att bli ett ledande företag inom streetfashion (”gatumode”). Konkurrensen inom detta segment har dock hårdnat, men WeSC har med guerilla marknadsföring (modern form av marknadsföring som utförs där människor vistas, ofta i gatumiljö) och så kallade We-aktivister trängt igenom bruset med stor framgång.

WeSC har även lyckats bredda sitt produktutbud genom licensiering. En produktgrupp, som både syns och hörs, är bolagets hörlurar. Dessa syns även numera ihop med Nokia, som rankas som ett starkt varumärke.

Redeye har uppdaterat sina prognoser för verksamhetsåret 2009/2010. Redeye räknar med att WeSC:s försäljning ökar med 20 procent och att rörelseresultatet uppgår till 42 miljoner kronor, vilket medför en tillväxt på drygt 40 procent. Förorder inför hösten indikerar en ökning med 24 procent, vilket ger stöd åt Redeyes prognos.

Den amerikanska marknaden har för WeSC visat sig bli en lyckträff. Under flera år hade bolaget det dock tufft i USA med en allt för stor kostnadsmassa, vilket tidigare tyngt resultatet. Satsningen har nu visat sig bära frukt då försäljningen har tagit fart. Tillväxttakten har under flera kvartal varit hög (över 70 procent i lokala valutor under verksamhetsårets fjärde kvartal).

WeSc har ett börsvärde på omkring 250 miljoner kronor, som blir ungefär 184 miljoner kronor om man justerar för kassan. Värderingsgapet till direkta konkurrenter anser Redeye fortsatt är för stort inom surfing/skateboard-segmentet (Billabong, Volcom och Quiksilver) – en rabatt på omkring 50 procent. I takt med att bolaget fortsätter att leverera starka rapporter tror Redeye att gapet kommer att minska till WeSC:s fördel. Redeye upprepar köp.

Analytiker: Jan Glevén, www.redeye.se

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.