Redeye-analys:
Rapporter stödjer återhämtning

Verkstadsbolagen tillhörde dem som väntades visa allra starkast resultatökning under första kvartalet. Atlas Copco, Sandvik och SKF väntades tillsammans öka rörelseresultatet med 73 procent. Dessa förväntningar infriades, och till och med överträffades. Atlas Copco visade 7 procent högre rörelseresultat än väntat medan Sandvik och SKF hela 25 procent över prognos.

Nokia svek
IT- och telekomjätten Nokia väntades under kvartalet komma tillbaka efter en period med krympande vinster. Fjärde kvartalet 2009 gav indikationer på detta och inför årets första kvartal väntades bolaget redovisa ett rörelseresultat på 6,3 miljarder kronor. Utfallet blev dock över 26 procent under prognos. Även försäljningen var något under förväntan och aktien föll kraftigt efter rapporten. Konkurrenten Ericsson var också en besvikelse sett till rörelseresultat. Dock fokuserade marknaden på en stark bruttomarginal och att kvartalet sannolikt utgjorde en botten i cykeln för telekomutrustning. Ericssons aktie steg med omkring 10 procent efter rapportsläppet, trots ett klart sämre utfall än väntat.

Volvo överraskade
De bolag som väntas öka försäljningen mest under 2010 är AB Volvo och SSAB. Volvo hade i fjol ett riktigt tungt år, där försäljningen minskade med 28 procent. Inför årets första kvartal väntades bolaget visa en stabilisering med oförändrad försäljning jämfört med motsvarande kvartal 2009, och därefter en successiv förbättring. Volvo lyckades emellertid bra redan under första kvartalet. Försäljningsprognosen slogs rejält och framför allt var rörelseresultatet betydligt bättre.

Även SSAB väntas öka sin försäljning kraftigt under året. Bakomliggande faktorer är en stabiliserad efterfrågan, vilket ger ett ökat kapacitetsutnyttjande och därmed även förbättrat resultat. Under det första kvartalet väntades bolaget öka försäljningen med 22 procent, och att resultatet skulle vända från negativt till positivt. Utfallet blev blandat. Försäljningen under kvartalet var lägre än väntat samt att även rörelseresultatet var sämre. Det ska dock sägas att spridningen bland förväntningarna var stor samt att engångsposter försvårade jämförelsen.

Höjda estimat
Totalt sett har vi efter de starka kvartalsrapporterna sett en tydlig uppjustering av resultatprognoser för år 2010. Även försäljningsprognoser har börjat skruvas upp försiktigt. Det är tydligt att rapporterna för första kvartalet gett starka signaler om en god förbättringspotential.

Analytiker: Jan Glevén och Hjalmar Ahlberg, www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.