Råvarurally slår mot lönsamheten

Diagrammet nedan visar utvecklingen för Thomson/Reuters CRB, ett råvaruindex som omfattar basmetaller, textiler, matvaror, boskap och industriella råvaror. Som diagrammet visar har priserna nu stigit över toppen från år 2007, vilket talar för en prisinflation, som bör slå på bolagens marginaler framöver.

Vissa bolag har möjlighet att lägga över prishöjningarna på kund medan andra har svårare att göra detta. Generellt kan man säga att bolag som säljer direkt till slutkund får svårare att lägga ut prisökningar på kund. En typisk sektor som drabbas är således detaljhandeln.

Det fristående analysbolaget Redeye har tidigare lyft fram H&M som ett exempel som kan drabbas negativt av dyrare textiler. Bolaget är emellertid troligen ett av de detaljhandelsbolag som klarar sig bättre tack vare dess stora volymer. Mindre detaljbolag kommer dock sannolikt få det svårare att hantera detta.

En varning kan flaggas för Wesc, där Redeye dessutom ser risk för minskad tillväxt framöver. Även industri- och verkstadsbolag, som nu åtnjuter hög lönsamhet, kan drabbas negativt. Slutsatsen blir att hålla koll på råvaruindex framöver om man investerar i detaljhandels- och industribolag.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.