Redeye-analys:
Rekordsäsong väntar nöjesaktie

Enligt det fristående analysföretaget Redeye väntas ett ökat intresse för alpin skidåkning, efter förra säsongens snörika vinter, bidra till ett nytt rekordår för ett välkänt destinations- och fastighetsbolag ...

Skistar driver alpin skidverksamhet i Sverige och Norge. Verksamheten delas in i två affärsområden: dels Destinationerna som omfattar i huvudsak skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt dels Fastighet som omfattar byggnationer och exploatering.

Intresset för alpin skidåkning är på tydlig uppgång, och Skistar har en stark säsong bakom sig. Nu stundar en ny säsong och mycket talar för att denna säsong kan bli snäppet bättre. Under fjolårets säsong såldes så kallade Skipass (liftkort) för totalt 1,2 miljarder kronor. Det var en ökning på 6,5 procent jämfört med säsongen innan. Den snörika vintern bidrog till hög aktivitet i lokala backar, vilket Skistar tror bör medföra en positiv effekt på den kommande säsongen.

Närmast väntas en bokslutsrapport där intresset kommer att ligga på hur bolagets bokningsläge ser ut för den kommande skidsäsongen. Bokningar för säsongen har redan börjat strömma in och att det kommer att bli bättre än i fjol står redan klart. Redan före sommaren kunde bolaget rapportera om en ökning på 8 procent. Det är rimligt att anta att det kan komma att bli något bättre än så när vi nu börjar närma oss säsongen. Potentialen i Skistar ligger mycket i att öka beläggningsgraden. Här utgör ett ökat internationellt inslag en viktig komponent.

Då det avslutande kvartalet är av litet intresse väljer Redeye att fokusera på det kommande verksamhetsåret 2010/2011. Redeye tror att försäljningen ökar med 5 procent till 1 832 miljoner kronor. Rörelseresultatet väntas öka till 437 miljoner kronor. Bolagets P/E-tal uppgår på Redeyes prognoser till 13 för 2010/2011, vilket anses vara attraktivt med tanke på att bolaget väntas visa en vinsttillväxt på 15–20 procent.

Historiskt sett har Skistar visat att det är ett välskött bolag med en lång historik av vinsttillväxt bakom sig, vilket bör tas i beaktning. Skistar har även starka kassaflöden, vilket borgar för hög utdelning. En avkastning/yield på runt 5 procent väntas, vilket utgör ytterligare ett argument till att köpa aktien.

Analytiker: Jan Glevén, www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.