Redeye-analys:
Vinnare på hälsoreform

Den nya hälsovårdsreformen innebär att omkring 32 miljoner amerikaner som tidigare inte kunnat teckna sjukförsäkring nu får den möjligheten. Redeye har inga avsikter att fördjupa sig i detaljerna. För de stora läkemedelsbolag anser Redeye att reformen är ganska neutral men positiv i den mån att spelreglerna nu är klara för aktiemarknaden, vilket haft en hämmande effekt på dessa aktier.

De bolag som dragit den högsta vinsten är annars de som utvecklar nya biologiska läkemedel, anser Redeye. Utgångspunkten är den regulatorisk väg som ingår i reformen för utveckling av billiga kopior av biologiska läkemedel, så kallade utvecklade biosimilars. I den nya lagen ges biologiska läkemedel ett skydd på tolv år mot biosimilars, vilket kan jämföras med traditionella läkemedel som i dagsläget har ett liknande skydd på sju år. En lagstiftning inom området var väntad, dock har det funnits en livlig debatt där det från generikaindustrin lobbats för att samma villkor ska gälla för biologiska läkemedel som för traditionella små molekylära läkemedel.

Det extra skyddet för biologiska läkemedlet tror Redeye kommer att motivera än mer satsningar inom området från läkemedelsbolagen och vara positivt för de mindre forskningsbolagen med en hög aktivitet vad gäller licensavtal och uppköp.

På Stockholmsbörsen finns det några forskningsbolag som drar nytta från en sådan utveckling, främst är det bolag som Bioinvent, Diamyd Medical och Hansa Medical med biologiska läkemedel under utveckling. Av dessa är Bioinvent Redeyes favorit sett till potential i förhållande till risker, där chanserna för nya licensavtal stärks. Bolaget har ett antal närliggande katalysatorer de tre närmaste månaderna, som Redeye anser kan ligga bakom en fortsatt uppvärdering för aktien med ett kassaflödesvärde (DCF) på 60 kronor per aktie.

Utöver rena forskningsbolag tror Redeye att bolag som Biolin Scientific långsiktigt gynnas av stärkta förutsättningar för biologiska läkemedel. Bolaget utvecklar analysinstrument som används i utvecklingsprocessen av biologiska läkemedel. Redeye ser en fortsatt uppsida för aktien med ett motiverat kassaflödesvärde på 15 kronor per aktie.

Analytiker: Klas Palin, www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.