SEB Enskilda höjer riktkurs på Boliden

SEB Enskilda höjer riktkursen på Boliden till 128 kronor från tidigare 122 kronor och upprepar rekommendationen köp.

Det framgår av en analys daterad den 25 januari.

SEB Enskilda höjer sitt antagande för kopparpriset 2012 från 8000 dollar/ton till 8500 dollar/ton, och det långsiktiga antagandet från 7500 dollar/ton till 8000 dollar/ton.

Detta höjer SEB Enskildas 2012 EPS estimat på Boliden med 4 procent och den DCF-baserade riktkursen från 122 kronor till 128 kronor.

”Vår Q4 2011 EBIT-uppskattning uppgår till 1247 miljoner kronor exklusive lageromvärderingar. Detta är 10 procent ner jämfört med föregående kvartal och avspeglar lägre Q4 priser. Dock har metallpriserna återhämtat sig till cirka 10 procent högre än Q4 genomsnittet - vilket motsvarar en 15 procentig vinstökning”, skriver SEB Enskilda.

SEB Enskilda är alltmer övertygade om en mjuk landning i Kina med en påfyllning av kopparlagren som följd. Med tanke på begränsade möjligheter till ökad gruvproduktionen under 2012, ser SEB Enskilda ett underutbud på kopparmarknaden.

”Argumenten för Bolidens aktie är värderingen. 2012-års intäkter stöds av den starkare dollarn och ytterligare resultatförbättring kommer från den nyligen utökade kopparskrotåtervinningsenheten, och den nya Kankberg guldgruvan”, skriver SEB Enskilda.

Ytterligare uppsida kan komma från metallprisuppgångar och sänkta kostnader i samband med Aitik systemets malmhanteringsrenoveringar.