Aktiesparande är, som bekant, förknippat med risker. Risken ökar ju kortare placeringshorisont du som investerare har. Risken är det pris som aktieplaceraren måste ta för att kunna göra vinst. I ett riktigt långsiktigt perspektiv, exempelvis pensionssparande, är aktier överlägsen som sparform. Den som behöver sina pengar om någon eller några månader bör dock välja en bankbok i stället. Då slipper du risken men frånsäger dig också möjligheten att få en rimlig avkastning på ditt kapital.
Förre riksbankschefen, Urban Bäckström, har i sin bok Dags att köpa aktier med hjälp av historiska data visat att det krävs ett 20-årigt perspektiv för att man ska vara ”säker” på att få en positiv avkastning på sin aktieportfölj. Den som sparar på fem års sikt löper 20 procents risk för att få en negativ utveckling i portföljen. Långsiktigheten i sparandet är alltså oerhört viktigt.
Samma sak gäller riskspridningen. Bolagsrisken, alltså risken för att ett enskilt bolag ska råka ut för en riktig motgång, kan du minimera genom att ha ett större antal aktieslag i din portfölj. Branschrisken minskar du genom att välja aktier i fem eller sex olika branscher. Marknadsrisken är svårare att göra något åt. Att framgångsrikt, på kort sikt, hoppa ut ur och in på marknaden är få – om någon – förunnade att lyckas med.
De som investerade i svenska aktier under 1980- och 1990-talen var säkra vinnare. Börsen rusade, inte minst tack vare skattesubventioner i allemansfondsparandet och ett flertal devalveringar av den svenska kronan som gynnade exportindustrin.
Men med 2000-talet kom IT-kraschen. De som hade satsat fullt ut i den nya teknikens aktier stod där med lång näsa när värdet på deras innehav plötsligt smulades sönder och samman i seklets inledning.
Betydelsen av ett portföljtänkande blev i ett nafs tydligare än kanske någonsin tidigare. Den som hade spritt sina investeringar i en väldiversifierad aktieportfölj kom betydligt lindrigare undan än de som hade satsat på enbart ”snabbväxande” IT-aktier.
En välkomponerad aktieportfölj bör innehålla bolag som inte är beroende av samma omvärldsfaktorer. Se till att värdet av ditt aktieinnehav inte står och faller med en enskild händelse. Det må sedan vara att räntan stiger, USA-dollarn faller, konjunkturen börjar gå på tomgång, läkemedelssektorn pressas av statliga sparprogram, fastighetsmarknaden tvärnitar eller något annat oförutsett inträffar.
Läkemedel, till exempel, är betydligt mindre känsligt för konjunkturen än verkstadsindustrin. Det är egentligen ganska symptomatiskt att Astra Zeneca var den enda aktien på Stockholmsbörsens storbolagslista som ökade i värde under det nattsvarta börsåret 2008. När kurserna tog fart ordentligt under 2009 var Astra Zeneca, typiskt nog, ett av de bolag som hade allra svårast att hänga med i uppgången.
Många av våra verkstadsbolag har en fortsatt stark utveckling av den kinesiska marknaden inbakad i sina kurser. Vad händer om det av någon anledning kommer grus i det kinesiska maskineriet? Gardera dig genom att välja aktier som inte har samma omvärldsberoende. Ta igen på gungorna vad du eventuellt förlorar på karusellerna!
När du kommit så långt att du bestämt dig för att komponera en väldiversifierad portfölj gäller det att du hittar en profil på portföljen som passar just dig och dina förutsättningar. Alla är vi olika, ser olika på risktagande och har olika mål med vårt aktiesparande.
Den som är ute efter mycket hög avkastning – och därför måste vara beredd på att ta högre risk – har naturligtvis ett annat utgångsläge i sin portföljkomposition än trygghetsnarkomanen, som kanske ser sitt sparande som en mycket långsiktig investering men som tycker att bank- eller obligationssparande inte ger en tillfredsställande avkastning.
På de följande sidorna presenterar vi tre olika portföljförslag/strategier med korta motiveringar för varje aktieval. De tre portföljerna, med tio aktieslag i varje, har helt olika utgångspunkter i sin placeringsstrategi. Det handlar om
• en chans/riskportfölj,
• en tillväxtportfölj,
• en avkastningsportfölj.
Chans/riskportföljen: Är du en chanstagare på aktiemarknaden, inte intresserad av stabil tillväxt och utdelning utan hellre jagar de verkliga raketerna på bekostnad av att du riskerar att förlora en stor del av insatsen bör du titta lite närmare på denna portfölj.
Tillväxtportföljen: Tillhör du dem som litar på att bolag som har en stabil tillväxt, organiskt eller via förvärv, kommer att öka vinsten och därmed aktiekursen kikar du förslagsvis på denna komposition av aktier.
Avkastningsportföljen: Nöjer du dig med god nattsömn, en direktavkastning som utklassar obligationsräntan – och samtidigt hoppas på en värdeökning – kan denna portfölj vara något för dig.
I fjolårets novemberbilaga, Spara i aktier och fonder, presenterade vi också tre portföljförslag med ovanstående profiler. Stockholmsbörsens index, inräknat utdelningar, steg under den nära elva månader långa mätperioden från den 27 november 2009 till 18 oktober 2010 med 19,5 procent. Så här gick det för fjolårsportföljerna:
• Chans/riskportföljen: +18,7 procent.
• Tillväxtportföljen: +20,5 procent.
• Avkastningsportföljen: +15,0 procent.
Några intressanta iakttagelser från våra tre portföljer: Bästa aktie alla kategorier var Elekta (+69,8 procent) som ingick i Tillväxtportföljen, närmast följd av Rezidor (+68,4 procent) som återfanns i Chans/riskportföljen.
På de följande sidorna tar vi sats med nya portföljförslag. Välj och vraka – och lycka till!
Relaterade länkar
"Chans/riskportfölj för den riskbenägne"
"Inget bra resultat utan tillväxtbolag"
"Avkastningsportfölj för god nattsömn"
Andra artiklar i Aktiespararen (2010/11)