Under november gällde det för investerarna att styra undan från bankaktierna SEB och Swedbank och från verkstadsaktier som SKF och råvaruaktier som Boliden och, liksom i oktober, från Ericsson.
+1,1 % Teknikerna hade delar av dessa varor men tillräckligt mycket annat som bar. Lundin Mining, Lundin Petroleum och Sandvik såldes till stoppkurserna, som begränsade nedgångarna till cirka 8 procent. Morphic, en aktie för starka börsvindar, såldes också till stoppkursen liksom XACT Bull, som alltid tar samma väg som börsen som helhet.
Vinnaren i portföljen, upp 19 procent till målet, blev Odd Molly, klädmodeföretaget vars börsvärde har fördubblats under hösten till jämnt 1 miljard kronor. Övriga fyra aktier nådde målkurserna, och det räckte för att Teknikerna i ensamt majestät skulle visa positiv avkastning.
Kvar i portföljen är Avanza, Björn Borg och Intrum Justitia, som ju i händelse av kommande dåliga tider får bra tider. I övrigt finns här aktier som på kort tid rasat från tidigare toppar, som ABB, Axis, Hexagon, Orc Software och Tricorona, som investerar i och handlar med utsläppsrätter, samt det mer formstabila Getinge. Med Vostok Gas finns exponering mot rysk energi.
–4,2 % Gästportföljen gick på pumpen i form av Boliden, som lider under osäkra och försämrade konjunkturutsikter, fallande metallpriser, vikande dollar och varit utan ordinarie VD i tre månader. Volvo klarade sig bättre men föll tungt. Bra gick däremot Sectra, som växer inom medicinsk röntgen och bildbehandling, och MTG, där dollarkursen gör filminköpen billigare. Assa Abloy höll ställningarna.
Kim Hansson tar nu sikte på en bättre årsavslutning, särskilt för aktier som oförskyllt handlats ned. Därför är Boliden, som handlas till 6 gånger nästa års vinst, kvar. Swedbank, vars p/e-tal halkat ned till 8, är underskattad om kreditförlusterna kan hållas i schack, och Astra Zeneca till p/e-tal 12 är svårligen fel. Skogsbolagen UPM-Kymmene och SCA har stora reala tillgångar och bra utdelning.
–6,3 % Proffsen hade rätt bank, Handelsbanken, men för mycket verkstad, Lundin Petroleum och Ericsson. Ericsson lockade i september, sedan bolaget gjort en rosig presentation av marknaden och den egna förmågan. I oktober sänkte bolaget utsikterna, och ett varv till på samma tema togs i november.
Trots detta får Ericsson förnyat förtroende. Verkstadssatsningen går också vidare, men besättningen ändras. Alfa Laval fångas upp efter ett fall med 20 procent, och Nibe, som fallit med över 50 procent sedan i somras, kvalar in. Efterfrågan på värmeprodukter, bland annat bergvärmepumpar, bromsade upp efter semestrarna, och Nibe varnade i september för att resultatet i år blir lägre än i fjol. Men omsättningen ökar med 10 procent, och bolaget har inte sänkt de finansiella målen.
Axis, som växer snabbt och lönsamt med sin nätverksvideo, fångas upp efter ett brant kursfall. Med en tillväxttakt kring 40 procent är ett p/e-tal på 25 inte farligt högt. Tele 2 växer inte i år, men det beror på avyttringar i väst och satsningar långt in i Ryssland.
För byggbolagen är nyckeltalen annorlunda. Trots lägre p/e-tal på andra bolag i branschen väljer Proffsen Skanska, som är exponerat mot USA men som bedöms växa nästa år, ger bra utdelning och har ett p/e-tal på 12.
–8,4 % Basportföljen led. Getinge blev bra igen liksom Vostok Nafta. Annars gick förra månadens förlorare igen – Boliden, Lundbergs, Sandvik – och slog följe med investmentbolagen Investor och Ratos och, trots omfattande köp från storägaren Stena, med Gunnebo.
Det är bittert att trycka på säljknappen efter kursfall. Här finns flera tråkigheter att välja på. För att få plats med Meda, som fallit över 40 procent från årets topp på 132 kronor, utgår Boliden. Därmed sänks konjunkturkänsligheten.
Meda har utvecklats från ett nordiskt agenturföretag till ett specialläkemedelsföretag verksamt i både Europa och USA. Genom köp blir försäljningstillväxten 50 procent i år, och takten blir hög också nästa år samtidigt som resultatet bör stiga.
Förhoppningsvis blir börsen muntrare i juletid.