Det framgår av en analys daterad den 20 januari.
Swedbank reviderar upp estimaten på Skanska efter en stark orderingång och USA-förvärv. Banken upprepar Köp och höjer riktkursen till 135 kronor (125).
Det framgår av en analys daterad den 20 januari.
”Vi förväntar oss att byggmarginalerna bottnar ut, tillsammans med ordertillväxt och vinster från fastighetsförsäljningar stöttar detta vinsttillväxten och understryker den attraktiva värderingen”, skriver Swedbank.
Swedbank förväntar sig en stark orderingång på 43 miljarder kronor (+40 procent å/å) drivet av ett stort ordertillkännagivande, oförändrad ordinarie utdelning (5,75 kronor per aktie) och positiva utsikter för byggefterfrågan.
Fokus i rapporten för det fjärde kvartalet ligger på byggmarginalerna, där Swedbank förväntar sig att marginalerna bottnar ut, och fastighetsvinster på 720 miljoner kronor. Bostäder förväntas ligga under fortsatt press med byggstarter av endast 450 enheter (1225 Q4 2010) och bara 700 sålda enheter (926 Q4 2010).
Swedbank höjer estimaten med 5-7 procent, på grund av förvärv i USA, en starkare dollar och stark orderingång under fjärde kvartalet.
”Stabilt vinstmomentum drivet av marknadsmix och fastighetsvinster bådar väl för att P/E-talet kan komma att handlas i nivå med eller över historiska nivåer på 13-14x, att jämföra med dagens 11,2x (2012)”, skriver Swedbank.
Swedbank sänker rekommendationen på JM till neutral från tidigare köp. Riktkursen sänks till 130 kronor från tidigare 140 kronor.
Banken sänker även rekommendationen på NCC till köp från tidigare starkt köp. Riktkursen sänks till 158 kronor från 170 kronor, vilket återspeglar en stark kursutveckling men också lägre förväntningar på bidraget från bostäder nästa år. Fjärde kvartalet bör kunna bli det bästa kvartalet på två år, främst på grund av en stark återhämtning inom bostäder under 2010. Swedbank ser en fortsatt stor potential för NCC, på grund av attraktiva multiplar
Riktkursen för Peab höjs till 37 kronor från tidigare 32 kronor och rekommendationen neutral upprepas. Swedbank förväntar sig att den milda vintern delvis kompenserar för den svaga marginaltrend vi såg tidigare under året. Swedbank förväntar sig en bättre marginaltrend under 2012, även om skuldsättning över sektorsnittet och osäker tidpunkt för marginalförbättring för närvarande begränsar potentialen.