Orderingången ökar på den nordiska byggmarknaden. Det har de två ledande byggföretagen Skanska och NCC rapporterat om i sina delårsrapporter för första kvartalet. NCC:s orderingång uppgick under kvartalet till 14 miljarder kronor, mer än 70 procent större än samma kvartal 2009 och 17 procent större än 2008.
Vid utgången av första kvartalet uppgick orderstocken till 40,5 miljarder kronor, nästan exakt lika mycket som vid samma tidpunkt i fjol. Order på bostadsprojekt i egen regi uppgick till 5,3 miljarder kronor och order på fastighetsprojekt i egen regi till 0,9 miljarder. Vid motsvarande tid i fjol var dessa order 9,7 respektive 1,1 miljarder kronor.
Sedan årsskiftet har stocken ökat med nära 13 procent, och ökningen ligger alltså i byggverksamheten. Men de långa ledtiderna i byggbranschen innebär en stor risk för att årets omsättning blir lägre än fjolårets. Läget är likartat i Skanska. I sin rapport påpekade Skanska att den svaga orderingången 2008 och 2009 medför att omsättningen beräknas bli 5 procent lägre i år än i fjol.
Normalt är första kvartalet svagt i NCC, vilket beror på att affärsområdet Roads normalt gör förlust under kvartalet. Roads är verksamt inom asfalt och vägunderhåll och producerar krossprodukter och asfalt. Asfaltsläggning och viss anläggningsverksamhet kan inte bedrivas vid kall väderlek. I år har den ovanligt kalla och snörika vintern varit extra besvärlig och därför medfört stora avbrott. Under kvartalet sjönk Roads omsättning med 8 procent jämfört med i fjol. Rörelseresultatet blev minus 515 miljoner kronor, runt 103 miljoner mer än i fjol.
NCC Construction har verksamhet i hela Norden. Sverige dominerar och hade i fjol ungefär 63 procent av omsättningen i affärsområdet Construction. Finland svarade för 16 procent, Norge för 12 procent och Danmark för 9 procent. Av byggverksamheten svarade infrastruktur för 17 procent av omsättningen, markarbeten för 13 procent, industri- och processanläggningar för 10 procent, bostäder för 18 procent, kontor för 15 procent, affärscentrum för 10 och övrigt för 17 procent.
Den kalla vintern påverkade även volymerna och marginalerna i byggverksamheten. Dessutom har nedgången i marknaden skärpt konkurrensen, vilket haft en menlig effekt på marginalerna. Under kvartalet sjönk faktureringen i Construction med 21 procent, till 6,9 miljarder kronor. Rörelseresultatet backade med drygt 40 procent, till 207 miljoner.
Glädjeämnet under kvartalet var bostadsmarknaden, som var stabil i Sverige, Finland, Norge och Tyskland, medan man kunde skönja en förbättring i Danmark och Baltikum. Det skriver Affärsområdet Housing, som rapporterade ett resultat på 223 miljoner kronor – jämfört med en förlust på 159 miljoner för samma kvartal i fjol. Housing räknar med att det stabila läget ska bestå och byggstartade 966 bostäder i egen regi under kvartalet. Antalet sålda bostäder uppgick till 533.
I början av 2009 var läget annorlunda. Vid årsskiftet 2008/2009 hade NCC 800 färdiga osålda bostäder och 4 000 bostäder i produktion. Samtidigt rådde kreditåtstramningar, höga räntor och omfattande varsel. Mot denna bakgrund satte bolaget fokus på att öka försäljningen för att kunna lätta på balansräkningen. Efter en stor försäljningskampanj, hjälp av kraftiga räntesänkningar och ett uppsving på bostadsmarknaden minskades beståndet kraftigt.
Kapitalbindningen i bostadsprojekt, som i början av 2009 uppgick till 11,4 miljarder kronor, sjönk till 8,4 miljarder vid senaste årsskiftet. Det frigjorda kapitalet bidrog till en väsentlig förbättring av nettoskulden, som sjönk under året från 7,4 miljarder kronor till 1,8 miljarder.
Under årets första kvartal sjönk netto skulden till 930 miljoner kronor. Under första kvartalet resultatavräknades inga projekt i NCC Property. Resultatet i affärsområdet på 1 miljon kronor var därför 35 miljoner lägre än i fjol. Vid kvartalets utgång hade NCC 19 färdigställda och pågående projekt, varav 6 är sålda men ännu inte resultatavräknade. Bolagets bedömning är att marknaden för kommersiella fastigheter blir svag under hela 2010.
Under första kvartalet rapporterade NCC en rörelseförlust på 114 miljoner kronor, vilket var en förbättring på 68 miljoner jämfört med samma period i fjol. På rullande tolv månader blev vinsten per den 31 mars 1 758 miljoner kronor, motsvarande 16,22 kronor per aktie.
I fjol var avkastningen på eget kapital 25 procent. Målet för 2010 är 20 procent. Infrias detta blir årets resultat omkring 14 kronor per aktie, jämfört med 15,26 kronor 2009.
Aktiespararen räknar med att NCC når ett resultat i nivå med fjolårets och bedömer att den förbättring som skett på bostadsmarknaden håller i sig under hela året. För Construction spås en successiv förbättring under året. Inom infrastruktur pressas marginalerna, men de statliga beställningarna medför större volymer. Inom fastighetsutveckling sker sannolikt inget större lyft. Roads bedöms nå ett något sämre resultat än i fjol.
I genomsnitt de fem senaste åren har den ordinarie utdelningen varit 6 kronor per aktie plus 6,90 kronor i extra utdelning. De två senaste åren har ingen extra utdelning utgått. Med tanke på den förbättrade nettoskuldsättningen och vinstutsikterna på något års sikt bör förutsättningarna för en återupptagen extrautdelning vara goda.
