Fondportföljens utveckling den senaste månaden blev motsatsen till det vi såg i förra numret av tidningen. Den här gången backade Fondportföljen med 2,2 procent, medan index klarade sig med en liten uppgång på 0,4 procent.
Förklaringen ligger huvudsakligen i uppgången för amerikanska aktier, som utgör en betydande del av indexet. Även om portföljen haft en knappt 10-procentig exponering mot amerikanska aktier via Swedbank-Robur Indexfond USA, och även ett par andra fonder i portföljen som ökat i värde, lyckades den inte stå emot nedgången i resten av portföljen.
Marknaderna har under den gångna månaden präglats av en stark rekyl uppåt i USA-dollar, som orsakade stora ras i råvaror och råvarurelaterade aktier och länder. Fondportföljen består av en del sådana innehav och har fått ta emot stryk på grund av det.
De fonder som främst backat av denna orsak är JPM Russia (–9,7 procent), East Capital Östeuropa (–8,8 procent), UBS Equity Canada (–5,4 procent) och Holberg Norge (–4,3 procent).
Om dollaruppgången är en tillfällig teknisk uppåtrekyl till följd av en kraftig nedgång de senaste månaderna eller början till en längre uppgång återstår att se. De faktorer som varit bidragande till dollarnedgången är fortfarande på plats, vilket gör det svårt att tro att en mer långvarig uppgång ska kunna inledas.
Summerar man utvecklingen för Fondportföljen sedan start mot dess index ser vi klart och tydligt att under de cirka 5,5 åren som portföljen varit i gång har överavkastningen mot index varit -signifikant. Fondportföljen har sedan start gått upp med 37 procent, mot index som levererat 8,1 procent.
De innehav i Fondportföljen som haft positiv utveckling sedan förra uppdateringen är SPP Aktieindex Sverige (2,2 procent), SAM Sustainable Water (0,9 procent), Swedbank-Robur Indexfond USA (0,7 procent) och Swedbank-Robur Norden (0,3 procent).
Övriga fonder i portföljen har klarat sig lindrigare undan i nedgången än de tidigare nämnda råvarurelaterade fonderna. Fidelity Italy och Fidelity United Kingdom har gått ned med 3,4 respektive 2,9 procent under månaden.
Inför nästa nummer, som kommer ut i augusti, gör vi en del ändringar i Fondportföljen, och det blir då två försäljningar. De två fonder som lämnar portföljen är East Capital Östeuropa och Holberg Norge. Östeuropafonden utgår efter en totalavkastning på 12,2 procent, medan Norgefonden lämnar en mindre förlust på 1,9 procent efter sig under innehavstiden.
Pengarna hamnar i kassan i väntan på framtida investeringar. Hur marknaderna går under sommarmånaderna är alltid en spännande historia, som vi återkommer till i höst.
