Det har varit ”hela havet stormar” på den finansiella arenan den senaste månaden. Volatiliteten är på sin högsta nivå på flera år, och de dagliga fluktuationerna är lika stora som en normal årsavkastning.
I ett sådant läge har många väldigt svårt för att hålla sig lugna och inte bli påverkade av de kraftiga kasten fram och tillbaka. Detta gäller särskilt de sparare som på daglig basis följer sina invester-ingar. Om de stora rörelserna på aktiemarknaderna får dig att må dåligt och om du har svårt att sova på nätterna är det en stark signal om att du har mer risk i din portfölj än vad du kan hantera.
Lösningen på problemet är förstås enkel och kan egentligen klaras av när som helst. Det enda du behöver göra är att minska din exponering till en behaglig nivå, som gör att du kan stå ut med dessa svängningar.
Fondportföljen har under det senaste halvåret ökat andelen likvida medel i -varierande grad, beroende på utvecklingen på de finansiella marknaderna och vår bedömning om framtiden. Senast förra månaden minskade vi exponeringen mot aktiefonder med ytterligare 5 procentenheter, något som visade sig vara rätt – men kanske inte tillräckligt.
Andelen likvida medel motsvarade då 35 procent av portföljen. I takt med den gångna månadens kraftiga nedgång har andelen nu ökat till knappt 38 procent. Genom att minska exponeringen har Fondportföljen så här långt vunnit stort mot sitt jämförelseindex. Avkastningen för index sedan start är 7,4 procent, mot Fondportföljen som ökat i värde med 25,6 procent, en överprestation som är nära 3,5 gånger bättre än index.
Som det ser ut i dag är läget mycket svårbedömt, med en amerikansk konjunktur som rusar mot tillbakagång. Vi försöker därför att anpassa portföljens risk ytterligare efter läget och drar ned på exponeringen. Tre fonder berörs av denna riskreducering.
En av fonderna lämnar portföljen helt, medan vikten för två andra fonder reduceras något. Den fond som försvinner är Fidelity Telecommunications, för vilken vi realiserar en totalförlust på 6,1 procent. Vidare minskar vi vikten i Baring Australia, från 6,9 procent av portföljen till 5,1 procent, och i East Capital Öst-europa, från 9,7 till 6,0 procent. Efter dessa förändringar ökar kassans andel till 47,4 procent av den totala portföljen.
Störst negativ avkastning i portföljen under den gångna perioden gav Simplicity Norden, med en nedgång på 16,6 procent. Det negativa bidraget till portföljen i dess helhet var dock inte så stort (–0,6 procentenheter), eftersom vi tidigare hade minskat fondens vikt signifikant.
Det enskilt största negativa bidraget till portföljens avkastning kom från East Capital Östeuropa med –1,3 procentenheter. Fonden vägde drygt 10 procent av portföljen och sjönk med 13,3 procent under månaden.
