Några av Sveriges storbanker anser att risken för recession i Sverige är 30 procent. Morgan Stanley anser att motsvarande scenario för USA är en på tre. Oavsett recessionsrisk har ingen kunnat undgå att det råder en global skuldkris i efterdyningarna till den akuta finanskrisen hösten 2008, vilket ledde till stor börsoro under augusti.
I värsta fall kan nuvarande skuldkris leda till år av försämrad tillväxt i världen, med en svag utveckling för aktier som följd. Aktiespararen valde i förra månaden att placera 20 procent i räntebärande papper i den korta fondportföljen. Med facit i hand borde andelen ha varit betydligt högre.
En gammal tumregel är att ha en lika stor andel räntebärande papper i värdepappersportföljen som du är gammal, och därför bör premiepensionsportföljerna skräddarsys efter varje fondsparares ålder.
I PP-portföljerna (se sidan 64) har funnits fonder som inte svarat mot tidningens högt ställda krav. Så nu storstädar vi!
För att mer än tidigare understryka lågriskprofilen har Aktiespararen valt att i lågriskportföljen överge Folksam Europa, som inte levt upp till förväntningarna. I stället plockas Danske Invest Sverige/Europa in, som viktas om till att innehålla högst 50 procent obligationer under de tider aktiemarknaden bedöms vara osäker.
Med en ränta på 93-årslägsta finns en osäkerhet om räntepapper, eftersom värdet på obligationer sjunker då räntan stiger. Trots detta väljer Aktiespararen att byta Carnegie Worldwide mot Carnegies likviditetsfond, som gett högst avkastning i sin kategori hittills i år. Likviditetsfondens genomsnittliga löptid på inneliggande räntepapper får inte överstiga 180 dagar.
För att ytterligare trygga placeringarna byter vi ut Danske Invest Global mot Morgan Stanley Global Brands. Fonden investerar främst i stora immateriella tillgångar, såsom kända varumärken, främst i tobaks- och livsmedelsbolag som allmänt brukar trotsa stora ras.
Ur medelriskportföljen plockar vi bort Catella Europa, som dragit ned portföljen under en längre tid. När börsen skakar letar sig många till defensiva alternativ. Så även vi. In i medelriskportföljen åker därför läkemedelsfonden Seligson & Co. Global Top 25 Pharmaceuticals, som kan visa upp en god historik, och vår förhoppning är att fonden kan dra ytterligare fördelar av rådande börsklimat.
I högriskportföljen hoppas vi på en vändning i de marknader som de senaste månaderna tagit mest stryk, såsom Ryssland och Balkan, och här sker alltså ingen förändring.
Även i den långa respektive korta fondportföljen ligger vi stilla. Det är lätt att glömma att länder utanför turbulensens arenor i USA och Europa fortsätter att växa på lång sikt. I den långsiktiga portföljen har vi därför placerat 40 procent på tillväxtmarknader.
Eftersom Aktiespararen tror på en stark världsekonomi i grunden, med en ökande befolkning som efterfrågar basvaror, ligger vi kvar med 20 procent i råvaror – inte minst tack vare att efterfrågan på metaller som guld och silver fortsätter att vara hög över tid.
Låg risk Medel risk Hög risk
