Blåsta på konfekten

Börsuppgången fyller uppgiften som ljuv och svalkande balsam på svårläkta sår efter den finanskrasch som för drygt ett år sedan slog så obönhörligt och blint mot världens alla aktiebörser och mer än halverade många småsparares kapital.

När bolagen i krisens kölvatten hämtar andan och laddar för nya, spännande investeringar krävs i många fall nytt och friskt kapital. Många av de bolag som för bara några år sedan öste ut så kallad överskottslikviditet till aktieägarna i form av bonusutdelningar, återköpsprogram, inlösenaktier och andra skattemässigt fiffiga sätt att skifta ut pengar på tvingas nu i många fall vända sig till aktieägarna för att be om kapitaltillskott via en nyemission. Det svänger minst sagt fort i den här branschen …

En nyemission går i regel till så att bolaget genom särskilda teckningsrätter erbjuder sina befintliga ägare aktier till ett ofta kraftigt rabatterat pris jämfört med börskursen. De som inte har råd eller av annat skäl inte vill utöka sitt aktieinnehav kan välja att sälja sina teckningsrätter och på så sätt tillgodogöra sig värdet i rabatten.

Nyemissioner i folkkära bolag som Nordea, SEB, Swedbank och Billerud har gjort att många småsparare ökat på sina innehav, medan andra har sålt sina teckningsrätter och fått lite påfyllning i kassakistan. Men – och här dyker problemet upp – många missar av en eller annan anledning att agera i tid. Bland dem finns de garanterat säkra förlorarna.

Sammanlagt handlar det om gigantiska belopp som småspararna på detta sätt går miste om. Enligt seriösa marknadsberäkningar lär det handla om belopp i storleksordningen drygt en halv miljard kronor som bara i år gått småspararnas näsor förbi.

Småsparare som drabbas – det må sedan bero på sjukdom, en långväga resa eller annat skäl till att den ofta snålt tilltagna anmälningstiden för deltagande i nyemissionen missas – blir naturligtvis heligt förbannade när de inser att de blivit blåsta på konfekten.

Ett rimligt krav på bolagen är att kollektivt sälja alla icke utnyttjade teckningsrätter och automatiskt föra över likviden till dem som av någon anledning inte tagit vara på sina möjligheter.

En helt annan sida av nyemissionsproblematiken gäller de bolag som systematiskt lovar guld och gröna skogar för att locka till sig pengar från småsparare som drömmer om det stora klippet. Som investerare bör du alltid förhålla dig kritisk till innehållet i den typen av erbjudanden.

Gunnar Johansson, chefredaktör
gunnar.johansson@aktiespararna.se