Det våras på börsen trots trist historik

Förutom att solens vårstrålar blir behagligare för var dag som går brukar ett säkert vårtecken vara bolagsstämmosäsongen som nu går för högtryck. Som människa tycker många att just denna tid på året brukar vara allra bäst. Känslan av att naturen vaknar till liv efter vinterns dvala får de flesta att bli lite gladare än vanligt.

Vi aktieägare har emellertid en osäker period framför oss. Faktum är att den rentav är bedrövlig i ett historiskt perspektiv. Enligt en studie jag gjort på Affärsvärldens generalindex, numera OMXAFGX, har perioden 1 maj–31 oktober inneburit en negativ utveckling på börsen i över hälften av fallen sedan 1990. För den motsatta perioden, 1 november–30 april, har aktieindex stigit vid inte mindre än 17 av 20 mätperioder.

Mätt i avkastning blir resultatet ännu mer dramatiskt. Den som köpte aktier i början av 2000-talet har fått knappt 10 procent i total avkastning på sina placeringar. Men om du i stället hade varit en aktiv förvaltare av dina sparpengar, och ägt aktier enbart under perioden 1 november till 30 april varje år, skulle din aktieportfölj ha stigit med hela 132 procent.

Motsvarande tal för perioden 1 maj–31 oktober hade däremot genererat en förlust på hela 47 procent. Om jag även lägger till 1990-talet skulle förlusten för denna sämre mätperiod ha mildrats till ett tapp om 14 procent. Fast resultatet är alltjämt hårresande, eftersom det bättre halvåret under samma mätperiod i stället hade levererat en avkastning om hela 246 procent!

Resultaten är tänkvärda och visar, om inte annat, hur svängig aktiemarknaden faktiskt är i ett kortsiktigt såväl som i ett längre perspektiv.

Tog jag just död på vårkänslorna? Lugn, börsen är alltjämt hyggligt värderad med sina knappa 13 gånger årsvinsten i medeltal. Direktavkastningen uppgår därtill för närvarande till 3,3 procent i genomsnitt. Vinstprognoserna har dessutom skruvats upp med drygt 30 procent sedan årsskiftet 2009/2010. Index har under samma period stigit med cirka 20 procent, vilket innebär att det funnits substans i börsuppgången, samtidigt som det finns mer att ge – givet att du tror på analytikernas prognoser. Den riktigt långsiktiga placeraren har, trots börsens fluktuationer, ändå fått 387 procent i avkastning om den ägt sina aktier under hela perioden 1990–2010.

Fruktar du fortfarande för dina pengar, eller är du kanske inte beredd att vänta tills du blivit en ny miljonär, som Aktiestinsen eller Warren Buffett? Sälj då dina aktier och åk på semester, så ses vi igen den 1 november. Till er övriga som trots fint väder inte kan hålla er undan börsen:

Fortsatt trevlig läsning!

Gösta Carlberg, chefredaktör
gosta.carlberg@aktiespararna.se