Aktiespararna ökar trycket på stämmorna

En av Aktiespararnas absolut viktigaste uppgifter är att aktivt påverka och driva utvecklingen av den svenska ägarstyrningen. Aktiespararna har varit med om att driva fram den bolagskod som förbättrat förutsättningarna för det aktiva ägaransvaret. Men vi nöjer oss inte med det. Fortfarande finns mycket kvar att förbättra, inte minst styrningen av de små börsbolagen. Därför har vi nu reviderat vår ägarstyrningspolicy ytterligare.

Det finns krafter i USA och Sverige som menar att våra bolagskoder går för långt i kraven på formalia. Kritikerna anser att kostnaderna för att följa bolags-koderna blir alltför höga, och de anser att styrelsearbetet betungas för mycket och att fokus därmed vänds från affärerna. Vi säger tvärtom: Balanserade och tydliga regler är en förutsättning för ett långsiktigt och ansvarsfullt ledningsarbete.

Samtidigt ska självfallet bolagets affärsverksamhet stå i fokus för styrelser och företagsledningar. Varje aktieägare och styrelseledamot vet att det viktigaste för aktievärdet är bolagets affärsmässiga utveckling. Därför kommer vi att öka trycket på verksamhetsfrågorna inför den stundande stämmosäsongen.

En annan fråga som vi prioriterar handlar om ersättningar till ledning och styrelse. Inte minst driver onoterade stora företag upp ersättningsnivåerna för styrelsearbetet. Argumenten för höjda ersättningar byggs upp från resonemang om förbättrade villkor i andra länder, framför allt i USA. Ständigt refererar debattörer till internationella nivåer och risken för att tappa toppkrafter till amerikanska och internationella bolag som betalar bättre. Jag anser att vi inte får glömma den kultur och omgivning som svenska börsbolag arbetar i och de lokala förutsättningar som ändå råder.

Det viktiga för Aktiespararna inför årsstämmorna är att lägga fast tydliga tak för ledningens ersättningsnivåer. Vidare ska belöningsprogrammen vara välmotiverade, prestationsbaserade och dess effekter utvärderas väl. Belöningsprogram ska skapa ökad motivation och inte vara något som kommer automatiskt med decemberlönen.

En effektivare kapitalstruktur är också ett prioriterat område. Ingen aktieägare vill att bolag behåller stora kassor utan förmåga att förvalta dem, men det betyder inte att varje bolag med stor kassa per auto-matik ska dela ut pengarna till ägarna. Det beror helt på strategi och framtida kapitalbehov. Här behövs en balanserande motkraft. En mångfald ägare är det optimala för svenska bolags utveckling. En aktiv kapitalist kan sätta press på ineffektiva styrelser som inte längre representerar samtliga ägare på bästa möjliga sätt.
Vi har flera motkrafter till ett ansvarsfullt aktiesparande. Kortsiktigheten i när-ingslivet blir allt mer påtaglig. Det anonyma institutionella ägandet ökar tyvärr fortfarande, och andelen ägare med industriell kompetens att bygga företag avtar. För att näringslivet ska ha hög konkurrenskraft krävs även ökad öppenhet och färre slutna rum.

En annan viktig fråga för oss inför vårens stämmor är sammansättningen av styrelser och ledningsgrupper. Valberedningarna måste i ökad omfattning leta efter kvinnliga ledamöter och blandad kompetens. Detta kräver i sin tur att bolagsstämmorna utser mer mångsidigt sammansatta valberedningar, med olika kontaktnät och andra infallsvinklar.

Aktiespararna har stor erfarenhet av aktivt ägaransvar. Vi bevakar stora som små bolag, besöker närmare 400 stämmor årligen och gör lika många företagsanalyser. Vi är kritiska och ställer jobbiga frågor. Men vi gör det av ett enda skäl: Vi månar om fortsatt framgångsrika bolag som skapar långsiktigt värde för sina ägare.