Svårflörtade placerare

Och eftersom osäkerhet är det som marknaden avskyr mest av allt har aktiekurserna pendlat kraftigt upp och ned i sommar. Stockholmsbörsen steg visserligen med drygt 5 procent under juli, men det var en uppgång präglad av många och tvära kast.

Tiden går fort. Det är nu nästan två år sedan den amerikanska investmentbanken Lehman Brothers tvingades ta ned skylten och därmed sätta hela världsekonomin i gungning. Ingenting har blivit sig riktigt likt jämfört med tiden före den ödesmättade 15 september 2008 – men oerhört mycket har hänt, inte minst i det svenska näringslivet.

Kriser är nämligen utomordentliga tillfällen för nya strukturella grepp i verksamheten, nedskärningar och nya, hårdare krav på såväl anställda som underleverantörer. I det avseendet har många svenska bolag utnyttjat krisen på ett framgångsrikt sätt. När det nu är dags att summera den senaste rapportperioden, och den ena rekordvinsten kan läggas till den andra, borde orosmolnen på placerarkollektivets himmel blåsa undan till förmån för drömmar om nya toppnoteringar på börsen och en väntande utdelningsfest efter bokslutsrapporterna en bit in på 2011. Men placerarkollektivet är uppenbarligen svårflörtat.

Svenskt näringsliv går alltså urstarkt för närvarande. Peter Malmqvists genomgång (Aktiespararen 7/8, juli/augusti, sidorna 6–10) av vinstutvecklingen, sektor för sektor, på Stockholmsbörsen är mumma för alla optimister. Malmqvist gör bedömningen att de samlade vinsterna på börsen för helåret 2010 kommer att slå alla tidigare rekordnoteringar. Vinstuppgången jämfört med det totala utfallet för 2009 väntas hamna i häradet 80–90 procent. Häpnadsväckande!

Men uppenbarligen dämpas riskaptiten och kursuppgångarna av marknadens oro och rädsla för främst vilka effekter skakiga statsfinanser ska få på världsekonomin och konjunkturutvecklingen. Den ständiga kampen mellan längtan efter vinster och skräcken för förluster är i dag intensivare och mer oviss än på mycket länge.

Aktiespararens mål är inte enbart att ge köp- och säljtips när det gäller enskilda aktier. Vårt mål är att ge ett så brett och mångfacetterat beslutsunderlag som möjligt. Kanske hittar du vad du söker i Mats Jonnerhags artikel på sidan 13 om vad han bedömer att Investeringsklockan visar i dagsläget? Eller vill du som fondsparare kanske ha svar på frågan vilken som kan bli nästa stora tillväxtmarknad? Läs då Reza Rouzbehanis artikel på sidorna 52/53.

Mycket nöje, och lycka till med dina placeringar!

Gunnar Johansson,
Chefredaktör, Aktiespararen