Svenska Dagbladet, SvD, skriver att en ny undersökning från revisionsbolaget KPMG, som har granskat 230 svenska börsbolag, visar att 32 procent planerar att införa nya så kallade incitamentsprogram under 2011, jämfört med 25 procent förra året. Detta innebär att antalet nya program är lika många som innan finanskrisen bröt ut hösten 2008.
– Intresset för sådana här program ökar i takt med att börsen går bra, säger Åsa Wesshagen, ansvarig för bolagsfrågor hos Aktiespararna, till SvD.
Den största ökningen är inom finans- och IT-sektorerna, där 40–45 procent av bolagen planerar nya bonusprogram. Att finanssektorn hamnar högt i studien är inte förvånande, enligt Åsa Wesshagen.
– Finansinspektionens nya regler har tvingat bolagen att ändra sina incitamentsprogram, säger Wesshagen.
Incitamentsprogrammen är utformade på olika sätt och KPMG:s studie visar att olika aktieprogram är populärast. Aktieprogram innebär att en anställd får eller får köpa aktier med något slags extra tilldelning. Andelen aktieprogram ökade kraftigt under 2010 och har sjunkit en aning i år, men är fortfarande den enskilt vanligaste typen av rörlig ersättning.
SvD skriver också att inslaget av personaloptioner har ökat hos de stora börsbolagen, och före finanskrisen var optioner vanligast. Optioner ger anställda rätt men inte skyldighet att köpa aktier till en förutbestämd kurs vid ett senare tillfälle. Ju högre kursen är vid lösentillfället desto bättre avkastning. Denna belöningsvariant har kritiserats för att uppmuntra till kortsiktighet och för stort risktagande. Men om aktiekursen går ned kraftigt (under lösenkursen) blir optionen värdelös.
Optionsprogram kritiseras också ofta för att kopplingen till prestation inte anses vara tillräcklig. Om börsen allmänt går upp mycket kan aktiekursen överstiga lösenkursen utan att bolaget har utvecklats bättre än konkurrenterna.
KPMG:s studie visar också att lösenkurserna har sänkts jämfört med 2010. Det finns en klar skillnad mellan små och stora bolag, och kurserna är lägst i de stora börsbolagen. I genomsnitt ligger lösenkursen på 110 procent av det nuvarande aktiepriset i de stora bolagen, en minskning från förra årets 122 procent. Det innebär att aktiekursen bara behöver gå upp 10 procent för att optionerna ska vara värda pengar.
Enligt Åsa Wesshagen är en lösenkurs på 110 procent för låg, detta eftersom de flesta av programmen gäller i tre år bör tröskeln vara betydligt högre.
– 110 procent på tre år är otillräckligt. Vi kräver en lösenkurs som motsvarar en aktiekursökning på 10 procent per år. Det ska vara en ordentlig uppräkning för att det ska utgöra ett incitament, säger Åsa Wesshagen.
Även i de små bolagen har lösenkurserna sänkts, medan de medelstora bolagen ligger kvar på samma nivå som förra året.
Relaterad länk
”Bonusfesten har börjat igen”
(E24, 2011-05-27)