Under hösten har Aktiespararnas bolagskommitté, som ansvarar för förbundets bolagsbevakning, dragit upp riktlinjerna och strategin för hur dess representanter ska agera på stämmorna 2007 och vilka frågor som ska drivas extra hårt.
Åsa Wesshagen är föredragande analytiker i Bolagskommittén och ett viktigt stöd åt det 40-tal bolagsbevakare som ska föra förbundets talan under de cirka 500 stämmor som aktivt bevakas under året:
– Ingen väsentlig del av bolagens verksamhet ska lämnas ogranskad av oss, säger Åsa Wesshagen, som ägnar större delen av sin arbetsdag åt att granska och analysera siffror och prognoser samt att skaffa fram underlag för relevanta frågeställningar åt bolagsbevakarna.
– Vi kommer att ha två utbildningstillfällen för bevakarna inför stämmosäsongen, berättar Åsa. Då ska vi gå igenom de kärnfrågor som förbundet med kraft kommer att driva.
Vad står då – vid sidan av de rena verksamhetsfrågorna – på agendan när Aktiespararna skärskådar bolagen i samband med vårens stämmor?
– Vi kommer till exempel att titta extra på vilken funktion valberedningen i bolagen har. Det får ju inte bli så att valberedningen får en inofficiell status som ”överstyrelse”, vilket vi sett flera exempel på.
Styrelsens sammansättning är en annan fråga som hamnar i Aktiespararnas fokus. Det är viktigt inte bara att styrelsemedlemmarna var för sig är kunniga; de måste också tillsammans forma en enhet, ett lag, som kan fungera bra tillsammans och där olika kompetenser kompletterar varandra.
Villkoren för nyemissioner är en annan punkt som kommer att skärskådas av förbundet.
– Nyemissioner är ofta så utformade att de missgynnar de små aktieägarna, säger Åsa Wesshagen. Detta måste vi i förekommande fall påpeka och kraftfullt mot-arbeta.
Utformningen och tillämpningen av eventuella incitamentsprogram (belöning vid sidan av vanlig lön) och brister i informationsgivningen till marknaden är exempel på andra punkter som står på bolagsbevakarnas kontrollista.
– Aktiespararnas bolagsbevakning har stort stöd hos medlemmarna i frågan om incitamentsprogram, påpekar Åsa Wesshagen. Extremt utformade belöningsprogram bidrar till ett minskande förtroende för aktiemarknaden som helhet, och detta måste vi motverka med starka argument.
Bolagens kapitalstruktur har blivit ett allt populärare ämne i takt med att vinsterna har ökat i högkonjunkturens kölvatten. Många bolag betraktar sig som överkapitaliserade och vill flörta med marknaden genom inlösenprogram, frikostiga engångs- eller bonusutdelningar, alternativt andra, mer skatteeffektiva, sätt att direktöverföra likvida medel till sina ägare.
– Vår grundinställning är att bolagen i första hand ska ägna sig åt lönsamma investeringar och på så sätt föröka kapitalet, säger Åsa Wesshagen. Först när det saknas bra sådana alternativ anser vi att det är befogat att återköpa aktier. Vi kommer under stämmorna att sätta press på företagsledningarna genom att fråga om de verkligen inte ser några bra affärsmöjligheter att använda en svällande kassa till.
Frågor om fusioner och kompletta strategibyten hamnar också högt upp på listan. Det är inte alltid så lätt för en småsparare att hänga med i svängarna när ett cancerforskningsföretag som Tripep byter namn och skepnad och helt plötsligt, i huvudsak, är ett fastighetsbolag, Din Bostad …