Budet på Ledstiernan förlängs igen

När erbjudandets första acceptperiod löpte ut den 8 februari kontrollerade Thuban bara motsvarande 73,72 procent av kapital och röster. Acceptperioden förlängdes då till och med torsdagen den 25 februari.

Tvångsinlösen och avnotering
Ledstiernans styrelse har ansökt om (och blivit beviljad) avnotering av aktien från Nasdaq OMX Stockholm. Sista noteringsdag är den 14 maj. Handeln i aktien kommer därefter att ske på Alternativa aktiemarknaden.

I ett pressmeddelande den 11 februari skrev Thuban att om budet accepteras i sådan utsträckning att Thuban blir ägare till mer än 90 procent av aktierna i Ledstiernan avser Thuban att begära tvångsinlösen av resterande aktier i Ledstiernan. Beroende på utgången kommer Thuban att verka för en avnotering.

Aktiespararna sade nej till budet
Den 27 januari rekommenderade Aktiespararna sina medlemmar att inte anta budet. Anledningen är att budpriset inte motsvarar det underliggande värdet i bolaget.

Thuban lade den 30 november 2009 ett bud på aktierna (och teckningsoptioner) i Ledstiernan. Thuban och dess ägare kontrollerade före budet 18,2 procent av aktierna i Ledstiernan. I budet erbjuds aktieägarna i Ledstiernan 36,50 kronor per aktie.

I den av styrelsen senast lämnade delårsrapporten för Ledstiernan anges bolagets substansvärde till 60,97 kronor per aktie. Aktiespararna anser att även om det erbjudna priset översteg aktuell kurs vid budtillfället med 24 procent, och även om viss rabatt är motiverad, är skillnaden mellan bud och angivet substansvärde i detta fall alldeles för stor för att accepteras.

Aktiespararna noterar vidare att fyra av bolagets fem styrelseledamöter funnit sig jäviga och att styrelsen avstått från att ge aktieägarna någon rekommendation om budet.

I samband med budet har Ledstiernan inhämtat ett oberoende värderingsutlåtande som säger att budet är finansiellt skäligt. Aktiespararna anser att ett sådant utlåtande bör redovisa förutsättningarna som ligger till grund för utlåtandet, alternativ till affären och långsiktiga prognoser samt redovisas för aktieägarna. Detta utlåtande lever inte upp till de kraven.

Relaterad länk
”Förlängd budtid på Ledstiernan”
(Aktiespararna, 2010-02-11)