Agenda har tagit del av en undersökning som Nordic Investor Services gjort, och den visar att bland de nästan 50 bolag som i princip alltid haft bonusprogram de senaste åtta åren har mer än vartannat bolag gått sämre än branschindex. Av de cirka 50 börsbolag som i princip aldrig har haft bonusprogram har drygt 60 procent slagit sitt respektive branschindex.
– Det finns alltid risk för att beslutsfattare som har arvoden med rörlig del och/eller incitamentsprogram kan komma att tänka kortsiktigt när de fattar beslut. En helhetssyn behövs emellertid för att bonus- och incitamentsprogram ska kunna bedömas. Det är en svaghet att bolagen i dagsläget ofta inte redovisar ersättningarnas totala omfattning, säger Peter Knutsson, chef för Aktiespararnas Intressebevakning.
– Bonusprogram [för de högsta cheferna] ger ingen som helst effekt. Man arbetar redan i dag så hårt och så intensivt att om man får några miljoner mer eller mindre så arbetar man inte mer … man kan inte arbeta mycket mer, säger Gunnar Ek, Aktiespararnas expert på bolagsfrågor, till Agenda.
– Hittills finns det inga studier som visar ett tydligt positivt samband mellan bonusprogram för chefer och bolagets prestationer. Bristen på studier inom detta område medför att viss återhållsamhet bör råda, säger Aktiespararnas VD, Elisabeth Tandan.
Aktiespararna tycker att det är bra om bolagen tydligt och separat redovisar de olika lönekostnaderna och incitamentsprogrammen i sin helhet. Det gäller såväl rörliga som fasta lönekostnader som andra incitament och pensioner. Det är viktigt när man som ägare ska bedöma rimligheten i föreslagna incitamentsprogram.
Enligt Agenda har aktieägarna i exempelvis investmentbolaget Investor, som haft flera bonusprogram de senaste åtta åren, fått en mycket sämre avkastning jämfört med ägarna i investmentbolaget Öresund, som inte haft bonusprogram.
Investor VD, Börje Ekholm, säger att man måste se till totalersättningen, det vill säga att bonusprogrammen handlar om chefernas totala ersättning och bolagets fasta kostnader. Utvecklas bolagen bra, ja då delar Investor gärna med sig av överskotten till de högsta cheferna – för de har skapat värde för aktieägarna. Har bolagen haft en dålig utveckling, ja då ska medarbetarna få lite sämre betalat. Det tycker Börje Ekholm är en bra princip.
– Aktiespararna anser att bolagen bör redovisa effekten av tidigare ersättningsprogram när ägarna ska ta ställning till eventuella nya program. Det måste även finnas ett tak för hur höga de rörliga ersättningarna kan bli. Aktiespararna ser positivt på breda incitamentsprogram där flertalet anställda erbjuds möjlighet att köpa eller tilldelas aktier i bolaget, för det ökar engagemanget och viljan att arbeta för bolaget och ger de anställda och aktieägarna ett gemensamt intresse, säger Peter Knutsson.
Relaterade länkar
"Ny kritik från Aktiespararna mot bonusar"
(Ekot, 2008-03-12)
"Lönefest för Investors vd"
(E24, 2008-03-12)
”Börsbolag med och utan bonusprogram”
(SVT Agenda, 2008-03-09)
”Kritik mot SEB:s bonusredovsining”
(Aktiespararna, 2008-02-11)
”Debatt om arvoden”
(Aktiespararna, 2008-01-30)