Svenska Dagbladet, SvD, rapporterar att motsvarande tal (daglig handel i olika aktieslag) för samma period 2007 (före finanskrisen) var 40 procent. Enligt statistik från First North ägare, Nasdaq OMXS, handlades cirka 10 procent av aktieslagen på First North endast varannan dag.
När det är dålig/låg omsättning i ett aktieslag kan det innebära en stor risk för privatpersoner på kort sikt eftersom man kan bli sittande med aktier som inte går att sälja.
– Generellt sett är det tydligt att små investerare är klart överrepresenterade i små bolag, säger Anders Anderson, forskare vid Institutet för finansforskning (SIFR) till SvD.
Enligt Anders Anderson är förklaringen bland annat att privatpersoner har sämre information än institutionella aktörer. Privatpersoner ska dessutom vara sämre på att tolka information. Denna problematik stärks när det gäller mindre bolag eftersom tillgången på information då är bristfällig. Exempel: First North kräver inte att bolagen lämnar finansiella kvartalsrapporter.
– Det finns ett oproportionerligt stort intresse för bolag på de mindre listorna när det gäller hur de omskrivs på olika forum, säger Günther Mårder.
SvD: Varför är det så?
– Risktagande. De vanliga aktiespararna är beredda att skruva upp risknivån för att de hoppas på hög avkastning. Många tror sig kunna få ett informationsövertag eftersom de tror att bolagen ofta är dåligt genomlysta. Många vanliga aktiesparare dras med i den eufori som grundaren, huvudägaren och VD, ofta samma person i dessa bolag, utstrålar. De flesta av dessa har en övertro på sitt bolag, säger Günther Mårder till SvD.
First North klassas som en ”alternativ marknadsplats” (MTF) för aktier i mindre bolag och drivs av Nasdaq OMX, som driver handeln på den ordinarie Stockholmsbörsen (Nasdaq OMX Stockholm). Det ska understrykas att handeln/omsättningen även på andra MTF:er, till exempel Aktietorget, kan vara mycket låg.
Avgifterna minskar inte
För snart tre år sedan infördes den nya lagen om värdepappersmarknaden (som bygger på EU-direktivet MiFID). Konkurrensen på aktie- och börsmarknaden har ökat och nu finns det totalt ett tiotal aktörer, enligt Dagerns Industri (DI). Dock är kostnaderna för slutkunderna oförändrade. En tredjedel av all svensk aktiehandel sker nu på alternativa marknadsplatser som Burgundy och Chi-X.
Günther Mårder är i grunden positiv till konkurrens, och han påpekar för DI att innan de alternativa marknadsplatserna fanns så hade börserna i princip monopol och kunde i prissätta handeln som de ville.
– Men om man tittar på resultatet kan man ifrågasätta om det har blivit bättre för kunderna, säger Günther Mårder till DI.
En anledning till att slutkunderna inte märker av att transaktionskostnaderna har minskat kan vara att bankernas kostnader för att börja handla på en ny marknadsplats ännu inte vägs upp av att själva handeln har blivit billigare. Utmanarnas investeringar kostar helt enkelt mycket pengar.
Günther tror inte att bankerna än så länge har sänkt sina kostnader. Men han oroar sig för att vinsterna inte kommer att komma kunderna till godo när investeringarna väl är betalda utan istället hamna hos bankerna.
– I dag har vi samma prisstruktur som innan och kvaliteten har inte ökat, säger Günther Mårder.
Relaterad länk
”Högre risker på börsens bakgård”
(E24/SvD, 2010-09-08)
”Lägre courtage får vänta”
(DI, 2010-08-07)